ChainFeeds 9 月 22 日发布投研早报，收录五篇内容，涵盖 SEC 股票代币化创新豁免边界、FomoPeek 在 App Store 上架版本被植入恶意模块事件、Z 世代在股票与相关产品中的交易与配置变化，以及币安 2026 年 294 次代币下架所反映的现货与合约不同筛选机制。

围绕 Kalshi 的争议在 9 月 20 日迅速发酵。质疑者将矛头指向其加密永续合约的高换手、手续费返佣安排，以及事件合约将成交张数按美元展示的统计口径。Kalshi 加密负责人回应称，预测市场与永续是两类产品，返佣计划已向 CFTC 报备，名义本金算法也与行业口径一致。争论随后从 ETH-PERP 的异常成交结构，延伸到多事件组合下注是否放大平台对外披露的交易量。

CoinGlass 数据显示，ETH 全网 24 小时合约成交额在过去 24 小时上涨 53.12%，当前总成交额为 526.82 亿美元。分平台看，Binance、OKX 和 Gate 位居合约成交额前三；全网合约持仓量约 324.67 亿美元，Binance、CME 和 Gate 排在前列。与此同时，ETH 全网 24 小时现货成交额为 34.85 亿美元，Binance、Bitfinex 和 Gate 交易量居前。

TradingBeats 监测显示，按未平仓合约金额和 24 小时成交额均超过 100 万美元筛选，Hyperliquid 核心加密盘今日 58 个活跃合约中有 46 个上涨，占比 79.3%；Trade.xyz 同样有 58 个活跃合约，但 46 个下跌，占比也为 79.3%。截至当前，Trade.xyz 未平仓名义金额约 40.71 亿美元，24 小时成交额约 18.83 亿美元，占 Hyperliquid 全平台永续合约成交额约 31.1%。不过，今日价格强弱与过去一周的持仓变化并不一致。

9 月 14 日，国际原油行情升温，带动相关合约市场交易量上行。Gate 行情数据显示，布伦特原油 BZUSDT 报 102.41 美元，WTI 原油 CLUSDT 报 98.47 美元，24 小时分别上涨 2.36% 和 2.69%。CoinGlass 数据显示，Gate 平台 BZUSDT 24 小时合约成交额达 2238.56 万美元，增幅 350.98%，成交额进入行业前三，增幅排名第一；CLUSDT 成交额为 4101.38 万美元，增幅 138.41%，交投热度也处于行业前列。

据 Coinglass 数据，截至 9 月 13 日，全网 LSK 合约持仓量升至 1.85 亿美元，24 小时增长 739.10%；合约成交额达 30.82 亿美元，增幅 1054.79%。近 24 小时聚合多空比为 1.0864，爆仓金额达到 3526 万美元，位居全网第一，其中空单爆仓 3122 万美元。HTX 行情显示，LSK 短时触及 2 美元，现报 1.68 美元，24 小时涨超 700%。

去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 的未平仓合约规模截至 9 月 9 日已升至约 146.9 亿美元，接近 2025 年 10 月大规模去杠杆前约 147 亿美元的水平。同期，HYPE 在 9 月 6 日一度升至 89.60 美元创历史新高，随后回落至约 84 美元。数据显示，近一个月新增仓位更多流向核心加密货币永续合约市场，而非 HIP-3 市场，平台高杠杆结构因此再次成为市场观察重点。

CoinGecko 在与律动 BlockBeats 联合发布的 RWA 报告中称，代币化股票市场的交易需求正快速转向永续合约。2026 年 7 月，股票永续合约交易量达到 3763 亿美元，同期现货代币交易量约 75 亿美元，平均未平仓量约 61 亿美元。报告还提到，过去 12 个月股票永续合约月度交易量增长约 209 倍，杠杆、做空、现金结算和快速上线能力成为交易者选择该产品的主要原因。