在比特币突破 8 万美元后回落至 7.8 万美元附近之际，加密市场进入整理阶段。XRP 过去 24 小时下跌 6.23% 至约 1.38 美元，在市值前十代币中表现最弱，但过去 7 天仍上涨 35.55%。Decrypt 指出，XRP 此轮回调更像是此前急涨后的杠杆出清，而非机构撤退；与 XRP 挂钩的 ETF 已连续 9 个交易日录得净流入。短线焦点转向 1.40 美元能否守住，以及美国核心 PCE 数据和英伟达财报会否带来新的市场波动。

贝莱德在本周发布的报告中表示，比特币自 2025 年 10 月 126200 美元高点回撤约 50%，更像是一次仓位修正，而不是投资逻辑改变。报告将跌破 60000 美元归因于高杠杆市场中的连环清算，并称随着投机过热基本出清，比特币与风险资产的高相关性可能回落。报告同时指出，尽管 2026 年现货比特币 ETF 出现资金流出，长期作为低相关分散配置工具的投资逻辑仍然存在。

据 CoinDesk 报道，比特币近期波动明显收窄，30 日已实现波动率年化约 42%，与标普 500 的 18% 差距缩至有记录以来最窄。B2C2、Monarq、Wincent 和 NYDIG 分别提到，企业财库买盘、ETF、DAT、低未平仓合约与监管进展都在影响市场。

PANews在8月11日晚举办一场关于AI投资下半场的Twitter Space，围绕近期AI与算力股回调、主线是否从“卖铲人”转向“AI应用者”、半导体硬件周期、电力与能源重估、中国开源模型机会，以及资本开支与利率的关系展开讨论。多位嘉宾认为，这轮调整更像是情绪溢价与杠杆出清，而非基本面恶化；云厂商资本开支仍在增加，市场关注点正逐步转向应用变现能力和电力等底层基础设施。

跟踪 SK 海力士的南方东英 07709 原为固定两倍杠杆 ETF，7 月 27 日公告称自 8 月 3 日起改为 1.1 倍至 2 倍动态调整，并更名为“最多两倍做多海力士”。文章认为，此举虽有香港证监会 7 月 24 日新规背景，但在产品大跌后调整目标杠杆，可能削弱持有人依靠正股反弹回本的空间，也引出基金契约变更程序是否完备的讨论。

韩国 KOSPI 指数在上周五一度反弹约 20% 后，8 月 3 日收跌 5%，报 6257 点。多项数据反映市场压力仍在累积：高盛相关数据被转引称，韩国杠杆散户完全爆仓账户或已超过 50 万；五大银行定期存款 7 月增加 24.09 万亿韩元；投资者证券账户存款较 6 月高点减少逾 35 万亿韩元。与此同时，韩国金融监管部门正推进单只股票杠杆 ETF 限制措施，摩根士丹利则将韩国股市评级上调至超配。

存储芯片板块在美股上演大幅反弹，SK 海力士、闪迪、美光和微软单日涨幅显著，VIX 恐慌指数同步回落。原文认为，这轮反弹由韩国评估卖空限制、杠杆 ETF 大幅缩水、美国 Q2 核心 PCE 降温以及微软财报提振共同推动。不过，日本加息预期、存储供给周期和行业利润持续性仍是接下来需要观察的变量。

美股存储芯片板块近期持续遭遇抛售，费城半导体指数（SOX）已从 6 月 22 日的 14,634.72 点高位跌至 10,447.49 点，并在 7 月 17 日跌破 11,707.78 点熊市门槛。文中认为，本轮下跌核心压力来自韩国市场去杠杆，投资者可重点观察信用融资余额、强制平仓金额和 VKOSPI 三项信号，以判断抛压是否接近出清。