加密 KOL Ansem 表示，市场参与者或许已等不到更低价格。他称，加密市场此前经历了历史上最严重的跨资产表现落后期，而股市持续走强，行业也在多年低迷情绪中触底。按他的说法，仍等待“四年周期底部”的早期投资者，可能会在行情上行后转而追高；与此同时，传统金融投资者出于资产配置多元化和对冲美国财政风险的需求，正让加密资产变得更具吸引力。

美国与加拿大市场因劳动节休市前，8 月非农数据意外强劲，市场对美联储 9 月加息押注升至 58%，美股三大指数上周五集体收跌。本周交易主线转向周四 PPI、周五 CPI 以及多场美国国债拍卖，油价走高、美债收益率逼近 5%、美元维持高位，继续压制科技股估值。与此同时，AI 硬件链表现分化，存储、光通信和半导体设备走强，苹果、特斯拉等大型科技股回调。

美国与加拿大市场因劳动节休市前，强劲的美国 8 月非农数据推动市场重新押注 9 月加息，美股三大指数上周五集体收跌。市场本周聚焦 PPI、CPI、美债拍卖和欧洲央行决议，油价在中东局势升级与 OPEC+维持产量不变后走高，美债收益率逼近 5% 压力位。盘面上，大型科技股多数回调，AI 硬件链条逆势走强，苹果新品发布会、美国通胀数据与多场债券拍卖将成为本周主要观察点。

杰克逊霍尔年会前，多位官员与机构负责人集中释放信号。波士顿联储主席 Susan Collins 表示，若看不到通胀持续回落的证据，应尽快收紧政策；里士满联储主席 Tom Barkin 警告美国债务终会面临「清算」；8 月美国消费者信心指数降至 89.4，为七个月最低。市场接下来聚焦 7 月 PCE 数据与美联储主席 Kevin Warsh 的讲话。

传奇投资人 Stanley Druckenmiller 在《华尔街日报》评论文章中批评美国财政部扩大长期国债回购规模，称此举会削弱债券市场对美国财政风险的定价功能。美国财政部已将 10 年至 30 年期国债回购操作规模从每次 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，执行期为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Druckenmiller 认为，长端收益率走高本身就是财政警报，若官方被市场视为在维护某个收益率水平，债市波动可能反而加大。

野村首席经济学家Richard Koo认为，美元更可能进入“有序下行”而非快速崩跌。制造业收缩、长期美债收益率上行、钢铁关税升级与债务压力，共同构成美元偏弱环境。