NVIDIA 自研处理器 Vera CPU 被视为服务器 CPU 市场的新变量，但一份通路调查认为，它在短期内还不足以撼动 x86 阵营。报告指出，真正左右 Intel 与 AMD 竞争的变量，是 Intel 18A 制程的良率进展、AI Agent 带动的“机柜外”CPU 新需求，以及 2027 年服务器市场能否撑住增长预期。
调查显示，Intel 2026 年服务器 CPU 市占预计将从 2025 年的 65% 降至约 57%，AMD 约为 30%，超大规模云服务商自研芯片约占 13%。Intel 正通过涨价和升级产品组合推高 ASP（平均销售单价），但良率与市占流失仍被视为其主要隐忧。
18A 产品涨价与组合升级推高 ASP
根据这份通路调查，Intel 已在 2026 年对高阶 18A 制程 SKU 进行了三轮涨价，基础款产品没有调整。报告预计，今年剩余时间不会再出现重大涨幅，下一轮调整可能在 2027 年第二季度，届时强化版 18A-P 将在 Fab 62 量产，平均价格预计再上调约 10%，同时带来约 10% 至 15% 的保守性能提升。
Intel 第二季度服务器 CPU 的 ASP 同比增长约 48%，但出货量仅增长约 10%。调查认为，这一差距主要来自产品组合变化：中高阶产品在总出货中的占比，已从约 10% 提高到约 30%，再叠加高阶型号本身 20% 至 30% 的涨价。
在大客户方面，AWS、Google、Microsoft 和 Lenovo 采用年度量框合同，现有 SKU 享有价格保护，合计约占 Intel 服务器 CPU 订单的 50% 至 60%。不过，新一代高阶 18A 产品不在旧合同的价格保障范围内，2027 年的折扣区间也会收紧。调查还提到，新增大客户之一是马斯克旗下的 X，总订单规模约 80 万至 90 万颗，分散在三个季度出货。
AI Agent 带来“机柜外”服务器 CPU 需求
调查中最受关注的变化之一，是 AI Agent 工作负载带动的“机柜外”CPU 需求。这类需求并不是把 GPU 塞进机柜内做训练或推理，而是需要大量中高阶服务器 CPU 在机柜外执行 Agent 任务。相关订单在 2026 年第四季度明显加速，但今年整体规模仍停留在数十万颗，主要用于概念验证（POC）和小规模部署。
在乐观情境下，2027 年机柜外 Agent 基础设施对中高阶服务器 CPU 的需求可达到 100 万至 200 万颗，约占服务器 CPU 总出货量的 16% 至 20%。
调查还描述了这类负载的硬件偏好。在虚拟机环境下，考虑峰值与低谷流量波动，一颗物理 CPU 核心通常可服务 4 至 5 名用户。每名用户约需要 8 GB DRAM，DDR5 已经足够，HBM 对这类负载没有明显帮助。硬件优先顺序依次是核心数、存储容量、单线程性能和内存带宽。
这意味着，Agent 相关需求更偏好高核心数、成本效率更好的 x86 CPU，而不是 GPU 与 CPU 紧耦合的设计。
18A 良率与 Fab 62 被视为关键变量
调查认为，Intel 18A 当前最核心的问题仍是良率。报告指出，18A 的损益平衡良率门槛约为 83%，其中具备 100 核以上可用核心的晶粒占比不到 10%。Fab 52 在年底的良率目标是 90%，达到这一水平后，Intel 才能释放更健康的毛利；再往后的改善，则要看专为 18A-P 打造的 Fab 62。目前，18A 每季度良品晶粒产出约 100 万颗。
价格差也反映出高核心数产品的稀缺。64 核产品售价约 3,000 至 5,000 美元，100 核以上产品约 10,000 美元。交期同样拉长，战略性大客户约需 3 至 4 个月，一般客户则需要 5 至 6 个月，原因是复杂高阶 SKU 的比重提高。
按照这份调查的判断，Intel 市占能否稳定并回升，取决于 Fab 62 能否释放足够数量的高核心数产品。在这之前，AMD 与超大规模云服务商的自研芯片仍会继续分食市场。
Vera CPU 短期内仍难取代主流 x86 客户
回到 NVIDIA Vera CPU，本次调查给出的结论相对保守：「NVIDIA 自研 CPU 短期内不太可能取代主要 x86 服务器 CPU 客户。它的优势在于与 GPU 紧密耦合、处理重度 AI 运算，但对 Agent 相关的机柜外工作负载而言，成本效益并不理想。」
报告还指出，软件生态是另一项现实障碍。现有数据中心的软件体系大多建立在 x86 之上，转向 Arm 架构需要投入可观的迁移成本，这仍是云服务商和企业客户最实际的顾虑。
2027 年出货预估与 2028 年能见度仍有限
调查称，Intel 内部估计 2027 年服务器 CPU 总出货量约为 1,300 万颗，其中 AI 服务器约 700 万颗，传统服务器约 600 万颗，低于管理层对外强调的双位数增长表述。如果机柜外 Agent 需求强劲，总出货量有机会升至 1,500 万至 1,600 万颗。
至于 2028 年，报告认为能见度仍然有限。AI 产业的盈利能力尚不明确，服务器更换周期也存在不确定性。账面折旧周期为三年，但实际使用寿命可能延长至五年。
消费端同样承压。调查预计，2026 年全年消费级 CPU 订单将超过 1.7 亿颗，年增幅有限，下半年压力更明显。终端产品价格大幅上涨，笔记本电脑约涨 30% 至 35%，台式机约涨 50% 至 60%，压制了购买意愿。通路库存调整预计将拖累 2027 年第一季度的消费级订单。