8月5日，美联储12位地方联储主席中已有5人在7月议息会议后公开倾向加息，认为当前政策限制不足，通胀风险未消。克利夫兰联储哈玛克、达拉斯联储洛根、明尼阿波利斯联储卡什卡利、堪萨斯城联储施密德及圣路易斯联储穆萨莱姆均表态支持。另有7名理事及纽约联储威廉姆斯、费城联储保尔森支持维持利率不变，内部路径分歧明显。

JZL Capital 在 7 月 27 日至 8 月 2 日周报中表示，7 月 FOMC 以 9 比 3 维持利率在 3.50%-3.75%，三名委员主张加息，显示政策分歧扩大。美国 6 月 PCE 回落主要受能源价格拖动，核心服务通胀韧性仍待观察。全球股市中，中美科技板块继续分化，市场定价更看重云收入、利润兑现与现金流。加密市场方面，BTC 本周自 65,400 美元回落至 63,114 美元附近，美国现货 BTC ETF 全周净流出约 6,150 万美元，成为价格承压的重要变量。

美联储 7 月 29 日会议以 9 比 3 维持利率在 3.50% 至 3.75%，哈玛克、卡什卡利和洛根三人投下反对票，主张当场加息 25 个基点。三人于周五公布书面说明后，美国 30 年期国债收益率升至 5.267%，10 年期触及 4.737%。比特币自 24 小时高点 65,305 美元跌至 62,611 美元，以太坊跌至 1,857 美元，美股也从高开转为回落。

7月29日至30日，多项加密与宏观监管动态集中披露。币安通过受 ADGM 监管的平台上线黄金和白银欧式期权，SecondFi通报资产恢复进展；BNY推进转账代理业务上链，韩国提出限制杠杆ETF交易。美联储以9比3维持利率在3.5%至3.75%，三张反对票显示内部分歧扩大；SEC主席称若Clarity法案未过，SEC将自行制定加密规则。与此同时，Robinhood、Meta、微软、三星等公司披露最新业务或财报数据。

美联储最新会议纪要显示，FOMC以 9 票对 3 票决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75%。纪要称美国经济活动仍稳健增长，但通胀相对 2% 目标仍处高位。三位地区联储主席主张加息 25 个基点，形成自 2016 年以来同一次决议中首次三张一致反对票。CME“美联储观察”数据显示，决议后 9 月维持利率不变的概率升至 36.8%。

美国联储决定将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间不变，为连续第 5 次按兵不动，结果符合市场主流预期。本次会议投票结果为 9 比 3，3 位地区联储银行总裁支持加息 25 个基点。会后声明与 6 月会议后版本基本一致，官员继续强调实现价格稳定。主席凯文·沃什表示，后续政策将取决于实际经济数据。

经济学家 Claudia Sahm 认为，除非通胀出现更实质性进展，美联储会后声明很可能暗示接近加息。她提到，沃什 6 月首次会议后的 FOMC 声明曾明显缩短，并仅保留“委员会将实现物价稳定”这一核心表述。Sahm 预计，本次声明会更明确交代政策方向，同时对就业市场给出更乐观的描述。

路透 7 月 21 日调查显示，104 名经济学家一致预计美联储 7 月会议维持 3.50%–3.75% 目标区间不变，其中 78 人预计年底前也不会调整。与此相对，联邦基金期货在决议前一度给出约三成的 25 个基点加息概率。市场分歧集中在油价上涨会否改变新任美联储主席 Kevin Warsh 对通胀与政策路径的判断，相关资产包括美元指数、USDJPY、原油、黄金、美股以及比特币等加密资产。