韩国股市 7 月 13 日早盘触发熔断，KOSPI 盘中跌幅扩大至 6%，SK 海力士一度跌超 12%，较 6 月 25 日历史高位回撤 33%。这轮抛售发生在其 ADR 赴美募资 265 亿美元之后，也叠加了本土券商 KIS 对二季度利润低于市场一致预期的判断。杠杆 ETF、信用融资与散户承接外资抛盘，使这轮 AI 交易在首尔市场的波动被持续放大。

韩国世界杯出局后的第 15 天，韩国股市再度剧烈波动。7 月 13 日上午，KOSPI 盘中跌幅扩大至 6%，韩国交易所启动熔断，SK 海力士一度跌超 12%，较 6 月 25 日历史高位回撤 33%。报道梳理了这轮下跌的几条主线，包括 AI 算力过剩担忧、SK 海力士赴美 ADR 融资带来的稀释与换汇压力，以及韩国本土杠杆 ETF 与散户融资交易放大波动的连锁反应。

Monera Digital 在六月月报中称，BTC 当月由 73764 美元跌至 59624 美元附近，ETH 由 2007 美元跌至 1572 美元，市场进入更深一层出清。报告将六月的核心线索归纳为三条：Strategy 的买盘范式破裂、BTC 现货 ETF 出现约 45.1 亿美元史上最大单月净流出，以及市场微观结构从现货投降逐步过渡到月末吸筹。报告同时指出，长期持有者重回净买入、Ahr999 跌至 0.283、LTH 供应占比升至 88.1%，显示底部区域特征正在形成，但 ETF 未止血、美元未回落、价格未收复关键阻力，周期反转仍未确认。

HTX Research最新研报指出，AI基础设施正吸引大量资本，成为全球"流动性黑洞"，压制了加密市场的增量资金。比特币定价逻辑新增AI资本开支变量，需通过能源通胀、AI信用融资等六维指标监测。未来情景取决于AI融资可持续性、能源价格及加密资产对流动性的再定价能力。