腾讯发布混元Hy4 preview，采用MoE架构：总参数770B、激活49B，上下文1M，规模约为上代两倍多，长上下文约4倍。模型主攻代码、办公、游戏、科研等真实任务，可搭Three.js网站、做Unity游戏Demo、一次处理72份财务文件。Hy4与WorkBuddy、CodeBuddy等产品共同迭代，并参与自身研发；已接入元宝、ima、腾讯云TokenHub、OpenRouter。

腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群 CEO 汤道生发文回应「腾讯做 AI 慢了」的质疑，称公司内部确实存在焦虑，且整体算力「严重不足」，已影响混元模型训练和产品推进。他表示下一代混元 Hy4 会有更多突破，但腾讯不会只押注基础模型，而是依托微信系办公、文档、会议和企业服务等场景推进落地。同时，他还复盘了元宝、CodeBuddy 和 WorkBuddy 早期推进中的失误与调整。

摩根大通在最新研报中维持腾讯控股「增持」评级，目标价 690 港元。该行认为，腾讯正处于 2026 至 2027 年 AI 投资周期，2026 年或成为盈利增速低谷，随着 AI 变现逐步抵消投入成本，2027 年盈利增长有望回升。报告同时列出二季度收入、利润、分业务增速、AI 投入与自由现金流调整口径，并将混元 4、WorkBuddy 收入确认及微信 Agent「小微」的测试与商业化视为后续观察重点。

美国7月CPI公布前，华尔街交易转向谨慎，三大指数连续第二个交易日收跌，道指、标普500和纳指分别下跌0.34%、0.32%和0.6%。霍尔木兹海峡僵局与美联储官员偏鹰表态支撑油价并抬升通胀担忧，市场对9月加息与按兵不动的押注接近五五开。与此同时，CoreWeave、Lumentum和超微电脑的业绩与指引带动AI算力、光通信和半导体板块走强，科技巨头内部走势明显分化。

美国7月非农就业减少2.3万人、此前两个月数据合计下修10.3万人后，市场下调9月加息押注，美股上周五反弹，标普500再创收盘新高。与此同时，美伊谈判未达最终协议，霍尔木兹相关风险推高油价，黄金延续强势。AI基础设施板块内部也在切换，光通信、软件和网络侧走强，存储股承压，“空存多光”成为市场热议交易方向。

纽约两起加密案件出现不同走向：SEC正式撤销对Deso创始人的民事欺诈诉讼并永久结案；另一边，EminiFX投资者试图扩大追责范围的RICO索赔遭联邦法官驳回。

Coinbase高管Conor Grogan发现约430枚与丝路创始人罗斯·乌布利希相关的比特币，价值超4400万美元，这些钱包沉睡了13年未被政府没收。在获得总统赦免后，乌布利希能否重新控制这些资产成为市场焦点。

腾讯正式开源混元Hy3预览版。这款2950亿参数MoE模型仅激活210亿参数，在成本控制下实现代码、推理与智能体能力显著提升，并已接入腾讯云及多款腾讯应用。