比特币自 62,000 美元附近升破 77,000 美元后，三天内约 30 亿美元杠杆空头被清算，超过 17 万名交易者爆仓。与此同时，Lookonchain 标注的 Abraxas Capital、Fasanara Capital 和 Wintermute 在 Hyperliquid 合计持有逾 6 亿美元的 ETH 与 BTC 空头仓位，但清算价仍明显高于现价。文中结合 Arkham Intelligence、Glassnode、CryptoQuant、Coinalyze 等数据指出，这类仓位更多是现货配合永续空头的基差交易，核心收益来自资金费率，而非单纯押注下跌。

Tiger Research 报告称，加密交易所正借永续合约切入股票和大宗商品等传统资产，挂钩韩股的离岸永续合约在 2026 年 2 月至 8 月累计成交约 307 万亿韩元，8 月单月达 166 万亿韩元。报告认为，衍生品成交放大后，离岸市场对现货价格的影响正在上升。若韩国希望参与这一新市场，需要放开企业接入本土加密交易所，建立正式衍生品框架，并补齐韩元稳定币等支付结算基础设施。

比特币期货未平仓合约总量69.5万枚，价值548.2亿美元，24小时增1.15%。币安持仓占比20.5%。Deribit期权看涨持仓占60.89%，但过去24小时看跌成交更活跃。9月25日期权最大痛点接近7万至7.3万美元，现货报价78,425美元。

比特币在短暂站上 8.1 万美元后，因 7 月 PCE 高于预期迅速回落约 3000 美元，目前徘徊在 7.8 万美元附近。接下来 48 小时内，PCE 与 GDP 数据影响仍在发酵，约 64 亿美元的 Deribit 比特币期权将于周五到期，英伟达二季度财报与美联储主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的首次主题演讲也将接连落地。市场同时关注 9 月 16 日利率决议概率变化，以及美国现货比特币、以太坊 ETF 资金流是否延续上周 26 亿美元的吸金表现。

AI 风险管理工具 Blanket 正尝试把预测市场接入企业风险对冲：企业输入业务信息后，系统推荐 Kalshi 事件合约，用市场定价来覆盖天气、能源或关税等经营风险。对 1265 个 2025 年 8 月至 2026 年 8 月结算的 Kalshi 市场分析显示，天气合约在换手率、持有至到期比率和建仓时点上，都比体育合约更接近传统对冲市场。不过，文中也指出，预测市场并非摆脱投机后才具备风险管理功能，投机需求提供的流动性本身就是对冲得以成立的前提。

StonkBrokers 开发团队 Clutch Markets 宣布推出 STORMM 机制，并计划 9 月上线基于该机制的无需许可链上期权交易所 Leverage Machine。用户可提供股票代币或 ETH 流动性赚取收益，也可购买看涨或看跌期权；每个期权头寸将被铸造成可交易 NFT，并可在 OpenSea 交易。Easy Mode 支持用户按价格与周期预测自动匹配流动性完成交易，且无强制清算。

法国中性原子量子计算公司 Pasqal 于 8 月 28 日借壳 Bleichroeder Acquisition Corp. II 在纳斯达克开始交易，按约 20 亿美元投前估值完成合并，并获得约 3.6 亿美元现金。该股盘中一度较 9.79 美元参考价上涨 52%，最终收于 19.11 美元，全天涨约 95%。市场焦点落在高估值、收入兑现能力、法国外资审批约束，以及公司能否把已预订和已授予业务转化为持续收入。

比尔·盖茨近日在 Gates Notes 长文和《麻省理工科技评论》专访中，对 AI 的公开态度从长期乐观转向明显警示。他认为，AI 已在生物能力、网络攻击、心理社会影响和就业冲击四个维度跨过临界点，失控风险也已出现迹象，并批评行业此前承诺在临界点前采取措施，如今却只剩“自愿审查”。盖茨同时提出人类保留岗位、机器人税与 token 税、分子模型强制监控及中美合作等政策设想。