币安于 9 月 1 日宣布推出美国上市股票及 ETF 期权，首阶段覆盖超 1,000 项标的。符合资格的非美国用户可在币安账户内买入看涨或看跌期权，产品采用实物交割，由 Alpaca Securities 负责成交、清算、交割及托管。该服务不向美国用户开放，首阶段仅允许建立期权买方仓位，且仅支持限价单。

加密衍生品市场长期由永续合约主导，但近期期权未平仓合约规模首次超过期货。文中指出，2025 年 10 月 10 日的剧烈下跌暴露了永续合约的路径依赖与清算缺陷，随后 Derive、IBIT 期权、Coinbase 收购 Deribit 等一系列变化，推动期权基础设施、资本效率与监管框架同步改善。不过，本轮增长主要集中在纳斯达克和 Deribit 等集中清算平台，链上期权交易量占比仍不足 1%。

加密期权市场在沉寂多年后重新升温。文中指出，Deribit 与 IBIT 推动比特币期权未平仓量自 2024 年初增至约 800 亿美元，并首次超过加密期货。作者将变化归因于永续合约在极端行情中的路径依赖风险、期权交易基础设施升级、受监管集中清算机制落地，以及基差交易收益从 2021 年的 25% 降至 4.46% 后，市场对真实风险定价工具的需求上升。

币安通过阿布扎比实体与持牌券商Alpaca合作，上线超过1000只美股与ETF的传统证券期权，仅对美国境外用户开放，初期只允许做多。同时，币安8月传统金融永续合约交易量达4334亿美元，较年初增长15倍，其中股票联动永续合约占比79%。

Bitget Stock+ 已上线卖出期权功能，支持卖出看涨期权和卖出看跌期权。用户可通过卖出期权收取权利金，以提升资金使用效率并进行更灵活的美股资产配置。平台同时支持美东时间 4:00 AM 至 9:30 AM 的盘前交易，以及 9:30 AM 至 4:00 PM 的盘中交易。

81,700 张比特币期权将于 8 月 28 日台北时间下午 4 点在 Deribit 到期，名义价值约 64.4 亿美元，占该平台比特币未平仓量的 18.9%。CoinDesk 引述 Deribit Metrics 数据显示，Put/Call 比为 0.83，但按 Deribit 实时数据计算，37,427 张看跌合约中仅 537 张行权价高于现价，98.6%已失去行权价值。Deribit 首席风险官 Shaun Fernando 表示，到期前 Gamma 对冲可能增加，关键行权价附近或出现钉住，突破后也可能加速。

高盛同意以现金加股票方式最高出资 22.5 亿美元收购 NEOS Investments，后者管理 19 只基于期权的收益型 ETF、总规模 300 亿美元。核心产品 BTCI 通过持有比特币现货 ETF 并卖出看涨期权获取权利金，当前月度派息 7.75 美元，折合年化收益率 27%。文章指出，华尔街正把备兑看涨、质押、结构化票据和抵押借贷等模式引入加密资产，在不直接押注币价上涨的情况下获取费用与现金流。

过去 24 小时，加密与科技市场出现多项新进展。富达已向美国 SEC 申请为现货以太坊 ETF FETH 增加质押功能，正常情况下最高可质押所持 ETH 的 100%。部分 Anthropic 现有投资人预计，公司若最快于今年 10 月 IPO，估值可能超过 2 万亿美元，最高预测达 3 万亿美元。Bullish、BitGo、Securitize 等机构披露二季度业绩，SEC 也在代币化基金与代币化股票方向释放新动作。