Arthur Hayes 在最新长文中把欧元兑日元汇率列为当前最重要的宏观观察指标，并判断其到明年 6 月可能从 185 跌至 140 或更低。他认为，法国财政与银行体系的压力、日本资本回流，以及美国财政部与美联储工具的联动，可能共同触发美元流动性扩张。基于这一框架，Hayes 将 EURJPY 视为预警器，并把比特币、Ether、Ethena 和 Ether.fi 列为其关注的加密资产。

彭博宏观策略师 Simon White 表示，美国财政部持续扩大国库券融资，正让其职能接近货币发行机构，并逐步介入美联储领域。他指出，国库券占未偿债务比例已达 22.7%，剔除美联储持有部分后升至 24.1%。White 认为，这一结构变化可能推高通胀压力，并让政策利率同时承担货币与财政稳定职能。

DDC Enterprise披露 2026 年上半年财报，总营收 2020 万美元，同比增长 29%；毛利润 612 万美元，毛利率 30.4%，核心食品业务调整后 EBITDA 为 120 万美元。公司截至发稿日持有 2899 枚比特币，较 2025 年底增长 145%。同期营运资金、股东权益与净债务指标也出现明显变化，董事会已于 7 月 1 日授权最高 1000 万美元或 20% 流通股的回购计划。

Tokenomist 与 DefiLlama 数据显示，2026 年截至 8 月 31 日，加密项目代币回购累计达到 6.38 亿美元，创历史新高，但约 90% 资金来自 Hyperliquid 和 Pump.fun。27 个代币若把新解锁计入后，只有 BNB 与 RAY 实现净通缩。Ethena、Solana、Ether.fi 等项目都在调整代币经济模型，不过回购、销毁与新增发行之间的差距，仍是这轮“价值捕获”讨论的核心。

Ethena上周提交代币回购提案，计划在USDe供应量达到75亿美元后开启费用开关，将部分协议收入用于买入ENA。治理帖显示，回购比例会随USDe规模扩大，从5%逐步升至25%。提案公布后两个交易日内，ENA一度上涨27%；截至周二晚间，Snapshot投票获得1780万枚ENA支持，尚无反对票，投票将于9月2日13:59 UTC截止。

9月首个交易日，地缘冲突升级推高油价，WTI 原油收涨 5.20% 至 90.22 美元，布伦特涨至 94.65 美元。美股三大指数齐跌，VIX 升至 16.34，长端美债收益率再度走高，30 年期美债收益率一度升至 5.29%。利率上行压制软件、半导体和 AI 长久期资产，能源板块成为标普 500 中少数上涨板块，市场同时关注美联储 9 月议息、EIA 库存数据及特斯拉 Cybercab 发布会等事件。

Pantera Capital创始人 Dan Morehead 在 Bloomberg Crypto 节目中表示，美国财政部扩大债券回购计划弄巧成拙，投资者几乎立刻看穿了财政部长 Scott Bessent 的举措。他提到，财政部在 8 月 19 日将回购规模翻倍至每次至少 40 亿美元，目的是降低借贷成本，但相较每年需出售的 2 万亿美元债券，这一增幅仍然有限。Morehead 还称，比特币 8 月上涨 26% 与此有关。

伯克希尔哈撒韦CEO格雷格·阿贝尔将于美东时间9月2日早间在CNBC《Squawk Box》节目中接受罕见采访。市场关注其资本配置、回购计划及能源公用事业风险。