美国财长贝森特表示，财政部拥有多种工具应对美债市场流动性压力，9 月启动的长期国债回购规模可能超过 40 亿美元。他称扩大回购旨在改善夏季低流动性环境下的交易秩序，而非直接控制收益率曲线。贝森特还提到将与白宫推动新的财政整顿方案，并称美国财政赤字「很有可能已经达到峰值」。

美国财政部宣布把长期国债回购规模至少扩大一倍，短暂提振市场情绪后，长期美债很快再度走弱，30 年期美债收益率升至 5.25%。周四美股盘前，纳斯达克100指数期货跌幅扩大至 0.5%，美元指数在亚洲时段小幅反弹，欧元兑美元升至 5 月 14 日以来高位。大宗商品表现分化，WTI 原油涨 3%，布伦特原油涨 2.6%，现货黄金和白银均跌 1%，比特币升至 69300 美元上方。

美国 30 年期国债收益率本周一度升至约 5.34%，触及 2007 年以来高位。财政部长贝森特随后宣布，把部分 10—30 年期国债单次最高回购规模从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，实施时间为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Trader Joe 认为，近期长债走弱不应只归因于通胀，财政赤字、海外买家需求变化以及 AI 相关长期信用债扩容，正在共同抬高市场需吸收的久期供给。

美国财政部宣布把长天期公债回购规模翻倍，单次上限提高到至少 40 亿美元，带动 30 年期与 10 年期美债殖利率回落。比特币随后自 64,112 美元升至 7 万美元附近，以太币涨超 10%。不过从资金来源和资产负债表变化看，这项操作更接近以短债换长债的债务互换，而非联准会以扩表方式实施的量化宽松。

美国财务会计准则委员会（FASB）周二发布拟议会计准则更新，拟明确数字资产在美国通用会计准则下何时可被认定为现金等价物。按提案，符合条件的稳定币可与国库券、商业票据和货币市场基金列在资产负债表同一项目。提案列出按已知现金金额向发行方随时赎回、至少 1:1 隔离储备且储备投向短期高流动性资产、并每年披露储备情况等示例条件；意见征集截止 11 月 19 日，生效日期将在评议后决定。

美国财政部本周连续两场长期国债标售刷新多年高位，其中 250 亿美元 30 年期美债得标利率升至 5.216%，为 2001 年以来最高，420 亿美元 10 年期美债得标利率报 4.683%，为 2007 年以来最高。30 年期标售出现 0.4 个基点尾部，海外需求占比回落、一级交易商获配上升。市场关注点已从美联储预期转向财政赤字、供给增加与期限溢价上行带来的长端融资压力。

美国财政部在季度再融资声明中，将附息债券标售展望从「未来潜在增加」改为「未来潜在调整」，华尔街因此推测 20 年期与 30 年期美债标售规模可能缩减。市场关注点在于，若长债供给收紧，新增融资需求或转向 2 年期至 10 年期券种。多家机构对此分歧明显：TD Securities偏乐观，德意志银行、CIBC则认为财政部未必真的会收手。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在 8 月 11 日发布的《Yen Quake》中称，日元汇率和日本国债市场压力正在累积，美联储可能通过 FIMA 机制向市场投放美元，形成「影子量化宽松」。他认为，这将增加全球美元流动性，并为比特币等稀缺风险资产带来上行动力。Hayes 同时提示，日元若短期快速升值，可能先对加密市场形成压制，Maelstrom 当前已大量持有比特币。