Cantor Fitzgerald给予SK海力士300美元目标价，较周一收盘价142.72美元高逾100%，预计AI基建将持续推升DRAM、NAND和HBM需求。美银、Stifel和RBC也给出250、240、200美元目标价。SK海力士ADR于7月10日在纳斯达克开始交易，筹资约265亿美元。

前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的 Situational Awareness 基金，在集中押注 AI 硬件与大型科技股、并一度使用四倍杠杆后，于 7 月 30 日正式爆仓。此前，该基金规模一度升至约 450 亿美元，但在科技股回调、主要持仓下跌、软件空头反弹以及保证金追缴后，其公开市场部分仓位被城堡投资公司接手，总资产降至约 100 亿美元。与此同时，Alphabet、Meta、亚马逊等科技巨头财报显示，AI 资本支出上升正持续挤压自由现金流。

7 月 31 日市场焦点集中在 Coinbase 与 Strategy 财报，以及 AI 对冲基金 Situational Awareness 的资产处置进展。知情人士称，Citadel 已收购该基金大部分股票投资组合；Coinbase 二季度营收 12.2 亿美元，低于预期；Strategy 报告 82 亿美元季度亏损并披露最新比特币持仓。与此同时，Aave、Uniswap、ENS DAO、韩国数字资产立法与美国 Clarity Act 也有新动态。

前 FTX Future Fund 团队成员 Leopold Aschenbrenner 创立的对冲基金 Situational Awareness，在 7 月 AI 股票快速下跌后遭遇清算压力。CNBC 报道称，该基金出现重大亏损、需要现金应对保证金追缴，并与投行商讨有序清盘。华尔街日报随后称，Citadel 已买下其大部分股票组合。

SK 海力士最新财报营收低于市场预期，暴露出内存行业产品结构正在变化：产能持续从商品 DRAM 转向 HBM，但 HBM 价格近期基本停滞，商品 DRAM 现货价却在上涨。分析师 Bubble Boi 认为，这意味着过去“HBM 扩产、DRAM 也受益”的双重盈利模式开始松动；随着 AI 加速器搭载的 HBM 容量继续提升，商品 DRAM 还将同时承受 HBM 替代与 NAND offload 渗透的压力，美光面临的挑战尤其明显。

7月29日至30日，多项加密与宏观监管动态集中披露。币安通过受 ADGM 监管的平台上线黄金和白银欧式期权，SecondFi通报资产恢复进展；BNY推进转账代理业务上链，韩国提出限制杠杆ETF交易。美联储以9比3维持利率在3.5%至3.75%，三张反对票显示内部分歧扩大；SEC主席称若Clarity法案未过，SEC将自行制定加密规则。与此同时，Robinhood、Meta、微软、三星等公司披露最新业务或财报数据。

7月28日前后，SK海力士、三星电子、美光、闪迪、希捷和西部数据集体下挫，单日合计市值蒸发接近430亿美元。与股价暴跌形成反差的是，多家存储厂商刚公布高增长业绩。报道显示，SK海力士ADR套利交易、韩国收紧单一股票杠杆ETF监管、市场对AI资本开支回报的担忧，以及韩国大规模扩产计划，共同推动了这一轮重定价。迈克尔·巴里则公开披露正持续加码做空存储板块。

SK 海力士本月稍早才在纳斯达克发行 ADR，但 Hyperliquid 上追踪该股的永续合约在 7 月 28 日亚洲盘前一度闪崩，1 分钟内跌至 900 美元，随后迅速反弹。约一小时后，韩股开盘走弱，SK 海力士当日收跌 15%，KOSPI 指数跌 11%，其 ADR 盘前也下跌 4.5%。市场关注，加密衍生品价格是否会在流动性偏薄时，先一步反映传统金融市场情绪。