美国5月ADP就业数据超预期，新增12.2万人，创2025年1月以来新高。服务业主导增长，各规模企业招聘全面扩张。数据强化美联储‘更高更久’立场，市场降息预期进一步降温，对加密等风险资产构成流动性压力。

富达全球宏观总监Jurrien Timmer表示，比特币近期一度触及58,237美元Power Law模型支撑线，但推动趋势反转的宏观催化剂尚未出现。流动性放缓和资金流向科技股是主要制约因素。

Raoul Pal称，全球流动性重新转正，可能为比特币和加密资产带来更有利环境。他指出，比特币当前价格仍低于长期公允区间，ETH与SUI也出现技术性低估信号。

宏观分析师 Jordi Visser 表示，2026 年 5 月至 6 月 AI 与半导体股的急跌，更像结构性牛市中的“速度崩跌”，主要用于清洗散户与量化杠杆，而非熊市开端。他认为，消费级 AI 代理普及后，Token 需求可能放大 24 倍，内存短缺或持续到 2030 年后。Visser 同时提到，美国对稳定币和资产代币化的政策支持正在成形，加密货币正被重新定位为金融国家工具。

22V Research 的 Jordi Visser 表示，AI 正以“瞬时竞争”削弱传统企业护城河，未来 5 到 10 年内标普 500 指数中或有半数公司失去投资价值。他同时反驳“AI 泡沫论”，称三星利润、英伟达估值与超大规模云商的剩余履约义务都显示算力需求仍在扩大，并建议普通投资者将约 10% 资金配置到头部数字资产与 AI 前沿标的。

Mechanism Capital联合创始人Andrew Kang警告短期主义风险，预测AI、机器人和能源领域将爆发指数级增长，未来20年成就将超人类历史总和，建议长期持有资产。

人工智能在2026年第一季度为美国GDP增长贡献1.5个百分点，占总体增长率2.0%的75%。市场预计GDP增速不会低于1.0%，AI成为经济关键驱动力。

宏观分析师Lyn Alden预测，比特币市值有望在2025年超越黄金的25万亿美元。她认为比特币兼具黄金与科技股特征，是优越的宏观对冲工具，减半后供应率已低于黄金，机构兴趣持续升温。