链上数据显示，以太坊小额投资者买入力度明显升温，但SOPR长期贴近1、NUPL仍未触及历史极低区间。分析人士称，若需求增加却难以推高价格，市场另一侧可能存在较重抛压。

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CryptoComLearn发布文章解读未实现盈亏（浮动盈亏），强调平仓前利润不属于交易者，并展示如何通过交易终端跟踪浮动盈亏。

CryptoQuant分析师称，比特币强势牛市阶段往往在长期持有者NUPL转负后开启。按历史减半周期推算，下一轮行情或出现在2026年上半年到年中。

Glassnode最新周报显示，比特币市场出现多空矛盾：现货与合约市场卖压增加、做空升温，但美国ETF资金持续流入，长期持有者持仓稳定，为价格提供下行缓冲。

永续合约是加密市场成交最活跃的衍生品。本文梳理其无到期日设计、资金费率如何锚定现货、杠杆与保证金怎样决定爆仓，以及2026年该产品进入美国受监管市场的变化。

据 Coinglass 数据，Hyperliquid 平台鲸鱼当前总持仓为 55.43 亿美元。其中，多单持仓 27.05 亿美元，占比 48.8%；空单持仓 28.38 亿美元，占比 51.2%。盈亏方面，多单盈亏为 -3,422.76 万美元，空单盈亏为 -4,182.7 万美元。单个地址方面，巨鲸地址 0x0ddf..02 以 1700.06 美元价格 3 倍全仓做空 ETH，目前未实现盈亏为 -1,137.67 万美元。

CryptoQuant称，比特币已实现价格约为5.5万美元，可能对应“终极”熊市底部，但链上六项关键指标尚未进入历史底部区间，筑底过程或需数月。