2022 年 The Merge 让以太坊从 PoW 转向 PoS，能耗下降约 99.95%，也重塑了 ETH 的发行和安全结构。近来，市场重新讨论另一种可能：若以太坊继续维持 PoW，到 2026 年是否会沉淀出全球级分布式 GPU 算力网络，并在 AI 时代获得不同位置。讨论同时也指向更高通胀、矿工抛压、扩容约束以及机构采用门槛。

美国联邦政府近日公布特朗普财务披露文件，显示其持有超过5000万美元的冷钱包比特币、500万至2500万美元的ETH，以及价值超过5000万美元的WLFI治理代币。文件还披露了51.0808万美元质押奖励、4.5932万美元USDC利息、6.35亿美元版税、2.3625亿美元代币销售收入和6562.5万美元股权销售收益。

Circle 的核心收入仍来自 USDC 储备利息，但公司正试图让市场把自己看作互联网金融平台，而不只是稳定币发行方。财报中的“其他收入”成为这一叙事的关键，内部包含新区块链接入费、维护与许可费、USYC 管理费、赎回费、区块链奖励、CCTP 等基础设施交易收入，以及 Arc 相关会计收入。文章结合 SEC 文件与电话会信息，梳理其构成、确认节奏、季度波动，以及 Arc 预售收入对 2026 年指引的影响。

ChainFeeds 在 8 月 7 日发布投研早报，梳理了五个焦点议题：日本围绕稳定币、AI Agent 与税改推进数字金融试验；以太坊讨论用 FOCIL 把抗审查写入协议；比特币价格回升但需求指标仍为负值；Hyperliquid 生态对 trade.xyz 的依赖引发 HYPE 价值支撑讨论；加密行业则在流动性退潮后转向收入与价值捕获导向。

Circle披露其计划于 9 月 16 日向公众开放的 Layer 1 区块链 Arc 的 11 家创世验证者，名单几乎全部来自传统金融机构，包括贝莱德、Visa、DTCC、万事达和渣打银行。Circle称，贝莱德预计将在 Arc 上部署代币化货币市场基金 BUIDL，Aave、Uniswap、MetaMask 等也有望在主网上线时提供支持。与此同时，Circle在利率回落背景下推进以链上 Gas、代币化服务等拓展非准备金收入。

USDC 发行方 Circle 推出面向稳定币应用的 Layer 1 网络 Arc，主打以 USDC 支付 Gas、确定性结算和可选隐私功能。Arc 公测网已于 2025 年 10 月上线，公开主网定于 2026 年 9 月 16 日开放。Circle 表示，网络目前已进入私有主网阶段，并吸引超过 100 家生态与机构建设者参与，测试网累计处理交易已超过 5 亿笔，覆盖接近 300 万个钱包。

以太坊正围绕 FOCIL 和 FairFIL 等机制推进协议级抗审查设计，焦点在于限制少数区块构建者对交易包含的决定权。文章指出，在 PBS 架构下，Builder 负责交易排序和区块构建，Proposer 负责提交区块，效率提升的同时也带来构建权集中风险。FOCIL 试图用验证节点委员会和分叉选择规则强制执行包含列表，FairFIL 则强调对遗漏交易建立可公开检查的记录与经济约束。截至 2026 年 8 月，EIP-7805 仍处于 Draft 状态，但已被列为 Hegotá 升级的共识层 Headliner。

运营五年多的数字收藏项目 POAP 宣布停止继续发展。这个起源于 2019 年 ETHDenver 的出席证明协议，曾从以太坊社区实验走向品牌活动和大型行业事件，并在以太坊合并期间迎来高光时刻。报道将 POAP 与 Web2 时代的 GetGlue 对照，指出两者都试图把回忆和参与记录做成产品，但都面临情感价值难以转化为可持续商业模式的问题。