美国 8 月 PPI 同比升至 5.4%，市场转向关注今晚公布的 CPI 及 9 月 15—16 日美联储议息会议。红海港口局势与海运风险推高原油，WTI 与布伦特双双站上 100 美元。美债回购规模约 51.87 亿美元，未能缓解长端利率压力。风险资产普遍承压，美股三大指数收跌，BTC 跌至约 76,901.67 USDT，苹果逆市涨 3.56%，甲骨文盘后因财报反弹。

美国8月PPI同比升至5.4%，高于市场预期，推动交易员将美联储9月加息概率上调至70%以上，10年期美债收益率升至近三年高位。周四美股连续第四个交易日下跌，但苹果涨3.56%、Meta涨约4%，科技巨头内部走势分化。与此同时，布伦特原油站上107美元，黄金重回4400美元上方，存储芯片板块则在利率上行压力下普遍回落。

9 月 11 日，国际油价周四大涨逾 6%，WTI 与布伦特原油期货均升至每桶 100 美元上方。布伦特 11 月合约收于 107.63 美元，WTI 10 月合约报 102.48 美元，均创 5 月 19 日以来新高，并录得近两个月最大单日涨幅。消息面上，胡塞武装控制也门穆哈港、海湾地区针对油轮袭击加剧，以及霍尔木兹海峡航运受限，共同加重了市场对中东原油供应的担忧。

Hyperliquid 平台上的 Brent 与 WTI 原油永续合约在 9 月 10 日出现深度负资金费率，意味着空头需按小时向多头支付费用，年化一度达到 500%。报道指出，平台原油合约最高支持 20 倍杠杆，油价当日上涨 6%，过去 30 天上涨 24%，年内上涨 75%。Protos 称，这类资金费并非交易所自行补贴，而是交易者之间按算法进行的小时转移。

布伦特原油在 9 月 10 日升至每桶 106.83 美元，推动长期美债收益率走高，市场对美联储 9 月会议加息 25 个基点的押注升至 63.5%-64%。受此影响，加密市场普跌，比特币回落至 77120 美元，以太币报 2448.88 美元。当天 125 个非稳定币大市值代币中有 103 个下跌，DeFi TVL、现货 ETF 资金流和部分强弱分化代币表现也同步受到关注。

据 ChainCatcher 引述伊朗媒体 Fars News 报道，伊朗革命卫队海军司令称，霍尔木兹海峡已被伊朗封锁，目前处于情报监控与智能管控之下。该司令还表示，任何敌对行动都将遭到打击。

9 月 10 日，布伦特原油价格突破 102 美元/桶。彭博社称，伊朗高级官员表示，在美国持续攻击伊朗领土的情况下，伊朗不会退让，并已准备升级反击。特朗普称战争可能持续至 11 月中期选举后，汽油价格短期难明显回落。报道还提到，布油年内已涨近 70%，若霍尔木兹海峡运输受扰，油价仍可能上行。

BCA在最新宏观展望中认为，近期美债三轮抛售主要由美国财政、贸易和外交政策不确定性驱动，并非经济基本面突然恶化。报告称，美国经济仍处于较强扩张阶段，美股上涨主要由企业利润支撑，AI资本开支或还有3至5年扩张空间。BCA同时提醒，霍尔木兹海峡风险边际缓和不代表能源压力消失，俄乌冲突升级、全球流动性收紧及大型科技公司密集IPO，才是后续更需要警惕的拐点。