Strategy推出新资本框架，含MSTR和STRC各10亿美元回购、现金缓冲扩至25.5亿、首度开放卖币上限12.5亿。市场反应积极，盘后涨超12%。多空观点分化，反馈循环风险仍存。

Strategy披露可在必要时出售部分比特币储备后，摩根大通称此举为加密市场引入新的双向风险，并建议公司通过发行普通股扩大现金缓冲。

CryptoQuant称Strategy应暂停增持比特币，优先修复现金储备与分红覆盖能力。争议焦点集中在STRC走弱、股息负担升至12亿美元，以及公司流动性缓冲明显收窄。

CryptoQuant研究主管Julio Moreno称，Strategy为持续买入比特币发行STRC优先股，年股息义务已升至12亿美元，现金储备同期下滑38%，覆盖股息期限从年初超过7年缩至14个月。

Strategy 向 SEC 提交的 8-K 文件显示，公司在 2026 年 7 月 6 日至 7 月 12 日期间出售约 482 万股 MSTR 普通股，套现 4.667 亿美元，使美元储备升至 30 亿美元。同期公司未增持比特币，持仓维持 843,775 枚。该储备主要用于支付优先股股息和债务利息，不用于新的比特币买入，目前已可覆盖相关义务超过 20 个月。

Strive 旗下 SATA 在 6 月中旬改为按营业日派息，当前年化股息率为 13%，但二级市场价格仍在 6 月 22 日至 26 日四个交易日内下跌约 9.9%。按 6 月 18 日披露口径，Strive 持有 19,864 枚 BTC、1.445 亿美元现金和 50.5 万股 STRC，而 SATA 已发行 782.95 万股，按 100 美元 stated amount 计算本金约 7.83 亿美元。文章认为，日派息改善的是现金流分配方式，不会改变 SATA 作为公司级累积型永续优先股所承受的信用、融资、久期和 BTC 估值风险。

Bitmine最新资产负债表显示总持有132亿美元加密资产与现金，包括386万枚ETH（上周增持13.8万）及193枚BTC。主席Tom Lee表示对ETH前景充满信心，公司成为全球最大以太坊财库持有者。

MicroStrategy在2025年第四季度录得124亿美元净亏损，主要受比特币公允价值下跌影响。迈克尔·塞勒首次明确表示出售比特币“是一个选项”，令市场开始重新评估公司持仓策略及短期价格波动风险。