8月18日，美国30年期国债收益率升至5.337%，创2007年以来新高。次日，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，白宫同一天召集加密行业高管闭门会，讨论CLARITY法案、比特币战略储备及Hyperliquid合规进入美国市场。BTC、黄金和加密股同步上涨。

美国 AI 基础设施投资正在成为债券市场的新变量。科技巨头扩建数据中心、芯片和算力设施，带动融资需求上升，并与美国政府争夺保险公司、养老金和长期资管机构等长期资金。数据显示，美国投资级公司债发行规模截至 8 月已达约 1.7 万亿美元，高盛称四大科技公司年内发债已超 1700 亿美元。长端收益率走高之际，市场开始关注企业融资成本、AI 估值以及美联储政策空间。

美国财政部长斯科特·贝森特宣布扩大长期美债回购后，市场避险与「货币贬值交易」升温。比特币周五上涨近 8%，本周累计涨幅达 24%，价格突破 7.8 万美元；黄金、以太坊、Solana、XRP 及多只加密概念股也同步走强。市场同时关注美元走弱、空头挤压，以及特朗普会见监管机构和加密企业负责人、SEC 推出新监管提案等因素。

比特币自 8 月 19 日 64100 美元低点一路冲高，8 月 21 日一度触及 79500 美元，本文发布时高点数据更新为 75720 美元，三日涨幅超过 20%。CoinAnk 数据显示，全网爆仓金额一度超过 40 亿美元，其中空头占 37 亿美元。现货 ETF 昨日净流入 6.06 亿美元，已连续 4 日净流入。围绕美国财政部回购计划、监管表态和《CLARITY Act》进展，市场对熊市是否结束的讨论迅速升温。

特朗普与加密行业高管会面并敦促国会推进《Clarity Act》后，比特币周四涨破7.2万美元，盘中最高触及72,344美元。纽约时间上午8时，比特币报71,758美元，24小时内涨近12%。该法案拟为数字资产中证券、商品和支付型稳定币划分框架，原定8月表决，现改至9月。

美国财政部宣布提高长期国债回购规模后，市场风险偏好回升，比特币 8 月 21 日一度升至 79,319 美元。Risk Dimensions 首席投资官 Mark Connors 认为，扩大回购有助于缓解长期收益率压力，削弱压制加密市场的卖压，并预计后续流动性支持规模可能升至每月 100 亿至 300 亿美元。他还表示，若相关政策继续推进，比特币可能朝 18 万美元迈进；但若《CLARITY 法案》在 9 月 15 日前后仍无明显进展，BTC 短期可能跌破 72,000 美元。

美国财政部将 10—20 年期和 20—30 年期国债单次流动性支持回购规模从最高 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，9 月 9 日起实施。市场讨论焦点不在规模本身，而在非常规时点释放的政策信号。多名策略师将其解读为「贝森特托底预期」，但原文同时指出，回购不等于 QE，美国距离收益率曲线控制或重启量化宽松仍有相当距离。

8月21日，Bitunix分析师指出，美国财政部持续扩大长期美债回购，财长贝森特称单次回购规模可能超过40亿美元；但联准会官员对通膨判断并未同步转向宽松。受美元偏弱、ETF资金流入等因素影响，BTC自周一以来累计上涨约19.9%，一度升至75,400美元附近。