美国劳工统计局9月10日公布，8月PPI环比上涨0.4%、同比上涨5.4%，其中柴油单月上涨24.1%，贡献整体涨幅逾三分之一。数据发布后，市场将美联储9月加息25个基点的概率从62%上调至约70%，30年期美债收益率升至5.34%—5.37%，创2007年以来新高。美国财长贝森特称债市处于「非常良好状态」，德鲁肯米勒则表示借贷成本「仍有点低」，并称降息「已无必要」。

美国 8 月 PPI 同比升至 5.4%，市场转向关注今晚公布的 CPI 及 9 月 15—16 日美联储议息会议。红海港口局势与海运风险推高原油，WTI 与布伦特双双站上 100 美元。美债回购规模约 51.87 亿美元，未能缓解长端利率压力。风险资产普遍承压，美股三大指数收跌，BTC 跌至约 76,901.67 USDT，苹果逆市涨 3.56%，甲骨文盘后因财报反弹。

BCA在最新宏观展望中认为，近期美债三轮抛售主要由美国财政、贸易和外交政策不确定性驱动，并非经济基本面突然恶化。报告称，美国经济仍处于较强扩张阶段，美股上涨主要由企业利润支撑，AI资本开支或还有3至5年扩张空间。BCA同时提醒，霍尔木兹海峡风险边际缓和不代表能源压力消失，俄乌冲突升级、全球流动性收紧及大型科技公司密集IPO，才是后续更需要警惕的拐点。

QCP在9月10日宏观主题报告中指出，日元近期由160附近快速升至154附近，背后涉及日本央行政策正常化、套息交易平仓和美元走弱。报告同时提到，日本8月外汇储备减少878亿美元，能源价格仍是美国通胀的重要推手，就业市场则保持韧性，使美联储年内是否继续按兵不动面临考验。

美股三大指数连续第三个交易日下跌，布伦特原油收于 101.21 美元/桶、WTI 收于 96.05 美元/桶，美债长端收益率则升至近阶段高位。美国财政部将长债回购上限提高至 60 亿美元，但低于市场预期，债市反而走弱。存储、光通信和 AI 相关板块逆势上涨，Meta 发布个人 AI 智能体 Muse，SK 海力士创历史新高。市场接下来聚焦欧洲央行决议、美国 8 月 PPI，以及 220 亿美元 30 年期美债拍卖。

美国财政部部长贝森特本周先警告市场不要做空日元，随后又把单次长期美债回购上限提高到 60 亿美元。结果日元继续走强，但美债收益率不降反升。市场担心，两项动作叠加后，一边扰动日元套息交易，一边抬高长端利率，对近年由科技股带动的美股估值形成双重压力。

在财政赤字、持续通胀、中东局势推高油价以及企业为人工智能建设发债融资的共同作用下，全球债券承压，美国10年期国债收益率升至 4.80% 附近。多位市场人士认为，美联储眼下更现实的稳定手段不是重启资产负债表工具，而是由主席凯文·沃什更清晰地说明政策框架、通胀判断和加息条件，以缓解债券投资者的不确定性。

Visa 披露，其稳定币结算规模已突破 200 亿美元年化水平，较一年前增长逾 15 倍。全球已上线超过 160 个稳定币关联卡项目，相关支付量同比增长近 200%。Visa 同时提到，部分加密卡业务受制于持续结算所需营运资金，而链上信贷可将融资成本最多降低 30%。