NYDIG 研究报告显示，比特币 2026 年第二季度下跌 13.4%，年内跌幅扩大至 32.9%。报告称，同期纳斯达克 100 指数和科技股走强，说明这轮回落并非宏观避险驱动，而更像是比特币自身供应压力所致。报告还提到，美国现货比特币 ETF 二季度净流出 49 亿美元，衍生品市场杠杆多头重建仓位，存在被动清算带来新一轮下跌的风险。

Strategy CEO Phong Le表示，公司将在优先股 STRC 回到 100 美元票面价值后恢复发股融资并继续买入比特币，当前则先扩大美元储备。该公司近期通过普通股融资 4.67 亿美元，将现金储备提升至 30 亿美元，以覆盖两年股息支出。Le称，只有当比特币跌近 8000 至 1 万美元时，公司才需要认真评估债务风险；在此之前，资产负债表仍让管理层感到稳健。

纳斯达克上市公司 Empery Digital 披露，自 2026 年 5 月 7 日起已陆续出售 1,400 枚比特币，平均售价约 62,200 美元，总收入约 8,710 万美元。公司称，其中 1,000 万美元已于 7 月 7 日用于偿债，其余资金将用于一项拟改建为 AI 数据中心的中西部房地产收购案、股东诉讼法律费用及营运资金。截至 7 月 10 日，该公司仍持有 1,514 枚比特币、7,390 万美元现金及 4,500 万美元未偿债务。

持有最多比特币的上市公司 Strategy 上周出售约 4.67 亿美元 MSTR 普通股，但未增持或出售任何比特币，而是把美元现金储备提高到 30 亿美元。截至 7 月 12 日，公司持有 843,775 枚比特币，按目前市价计算账面未实现亏损约 107 亿美元。多家分析师认为，这反映出 Strategy 正按最新财务策略强化资产负债表，同时市场也在关注其未来是否会把出售资产变成维持资本结构的常规手段。

据 Bitcoin Magazine 报道，Strategy 上周通过 ATM 计划出售 481.88 万股 A 类普通股，筹资约 4.667 亿美元，并将资金留作现金而非继续买入比特币。公司美元储备升至 30 亿美元，用于覆盖优先股股息和未偿债务利息。同期 Strategy 未买卖比特币，持仓维持在 843,775 枚 BTC。市场反应偏冷，MSTR 周一盘前接近下跌 3%，年内累计跌幅已达 38%。

Monera Digital 在六月月报中称，BTC 当月由 73764 美元跌至 59624 美元附近，ETH 由 2007 美元跌至 1572 美元，市场进入更深一层出清。报告将六月的核心线索归纳为三条：Strategy 的买盘范式破裂、BTC 现货 ETF 出现约 45.1 亿美元史上最大单月净流出，以及市场微观结构从现货投降逐步过渡到月末吸筹。报告同时指出，长期持有者重回净买入、Ahr999 跌至 0.283、LTH 供应占比升至 88.1%，显示底部区域特征正在形成，但 ETF 未止血、美元未回落、价格未收复关键阻力，周期反转仍未确认。

Strategy 7 月 7 日披露，公司在 6 月 29 日至 7 月 5 日卖出 3,588 枚 BTC，价值约 2.16 亿美元，用于支付 STRC 分红并补充美元储备。报道指出，市场此前关注的 12.5 亿美元上限，只对应“建立储备”这一资金池，并不覆盖“补充储备”、支付优先股和债务成本，以及最多 20 亿美元的回购安排。按已披露上限计算，Strategy 设计中的 BTC 出售规模已超过 30 亿美元。

美国三大联邦银行监管机构发布FAQ，明确在法律权利一致前提下，代币化证券通常应与传统证券适用相同资本规则，体现监管对技术中立的延续。