Strategy推出新资本框架，含MSTR和STRC各10亿美元回购、现金缓冲扩至25.5亿、首度开放卖币上限12.5亿。市场反应积极，盘后涨超12%。多空观点分化，反馈循环风险仍存。

Brad Garlinghouse称，金融工程无法替代真实效用来支撑数字资产长期价值，并点名Strategy通过优先股加杠杆买入比特币的模式在市场走弱时会放大压力。

Bitwise首席投资官Matt Hougan称，Strategy调整资本框架后，已不再只是持续买入比特币的一方，必要时可出售部分持仓以满足STRC股息义务。

比特币回调吸引Binance、Strategy和BitMine等机构加仓，但三者动机迥异：交易所基于SAFU基金再平衡、企业基于长期持仓策略、矿企基于资产负债表优化。

Apex Group与Omnes合作，把与比特币算力挂钩的结构化票据OMN部署到Base，面向美国以外专业投资者开放链上分发与结算。

Delaware Life 推出首款挂钩比特币的固定指数年金，基于贝莱德指数，74%追踪标普500，21%-25%通过IBIT持有比特币。产品保本但收益封顶，适合保守型投资者。

STRC优先股跌破关键价格后，围绕Strategy比特币融资模式的争议升温。瑞波CEO Garlinghouse批评金融工程难以创造长期价值，CryptoQuant则称其股息缓冲已从逾7年缩至14个月。

HashKey On-Chain 在 WebX 期间集中推出 HIP、HTP 和 HSP 三大平台，分别覆盖真实世界资产的链上发行、二级交易与流动性，以及支付和结算。文章认为，这一布局反映出 HashKey 对 RWA 的判断已从单点产品转向平台化基础设施，并沿着“许可链+CeDeFi”的路径，打通资产端与资金端，试图把现实资产、机构资本和商业活动持续引入链上。