9月首个交易日，地缘冲突升级推高油价，WTI 原油收涨 5.20% 至 90.22 美元，布伦特涨至 94.65 美元。美股三大指数齐跌，VIX 升至 16.34，长端美债收益率再度走高，30 年期美债收益率一度升至 5.29%。利率上行压制软件、半导体和 AI 长久期资产，能源板块成为标普 500 中少数上涨板块，市场同时关注美联储 9 月议息、EIA 库存数据及特斯拉 Cybercab 发布会等事件。

WuBlockchain 发布的白线日报显示，美国与伊朗恢复自 7 月以来首次直接军事交火，布伦特原油升至 91.67 美元，WTI 升至 87.03 美元。与此同时，英伟达认购联发科 35 亿美元可转换债券，双方将扩大在 AI 基础设施、端侧 AI 计算和智能汽车领域合作。报道还提到，Anthropic 与 Lambda 签下约 350 亿美元云算力协议，SLB 则以约 41 亿美元收购 Kelvion，继续加码数据中心相关业务。

KuCoin Ventures 在最新周报中称，加密市场上周出现两条并行线索：一是 Robinhood Chain 上注意力资产重新活跃，RWA、Launchpad、DeFi 与 Meme 叙事出现组合式玩法；二是沃什在杰克逊霍尔的讲话抬升 9 月加息预期，但美国现货 BTC 与 ETH ETF 仍录得显著净流入。周报同时提到，稳定币总市值重新扩张，一级市场融资回暖主要由少数大额战略与基础设施交易拉动。

Bitget UEX 日报显示，市场对美联储 9 月加息 25 个基点的定价仍维持在约 58%，本周将重点关注美国 8 月 ISM 制造业 PMI 与非农就业数据。中东局势再度推升原油价格，布伦特一度升破 90 美元，WTI 回到 85 美元附近。美股周一收跌，但 8 月整体仍录得上涨，比特币则守在 7.8 万美元上方，月内涨幅约 23%。报告还点名博通、戴尔、Snowflake 等公司本周财报，以及特斯拉 Cybercab 发布活动。

美国 10 年期国债收益率周一升破 4.75%，创 2025 年 1 月以来新高，国际基准油价上涨近 3% 被视为主要推动因素。美联储主席凯文·华许在 Jackson Hole Symposium 释放偏紧信号后，巴克莱、法国兴业银行等机构已调整模型，转向预估今年仍会加息。市场正等待 8 月就业报告、9 月 11 日 CPI 与 9 月 16 日决策会议，同时公司债发行潮与期权避险交易也在持续推高长端收益率。

美军 8 月 30 日空袭伊朗拉拉克岛后，伊朗向约旦两座美军基地发射弹道导弹报复，荷姆兹海峡运输风险再度升温。布伦特原油突破 90.5 美元，WTI 站上 85.5 美元，利率衍生品将美联储 9 月加息或维持极鹰派立场的隐含概率推升至约 57%。文章指出，油价、通胀预期、美债收益率与科技股估值之间的传导，正成为本轮全球风险资产回落的核心线索。

杰克森霍尔年会上的鹰派表态一度压低比特币和黄金价格，并推高美元指数与美债收益率，但 CME FedWatch 显示，市场对美联储 9 月升息的定价仅为 58%。Jim Bianco 称下一次会议虽偏向升息，但远未成定局；Robin Brooks 则认为，即便 9 月升息，作用也更接近安抚债市、压制长端收益率，而非真正收紧货币环境。

杰克逊霍尔讲话后，沃什强调通胀尚未出现“有意义的改善”，市场迅速上调9月加息预期，两年期美债收益率升至4.36%附近。美股上周五整体走弱，半导体板块回吐涨幅，云服务与软件股相对走强。原油因美伊局势升级逆势上行，黄金和白银则大幅下挫。本周市场将集中关注9月4日美国8月非农数据，以及博通、戴尔、Snowflake等一系列AI相关财报。