Farside Investors分析指出，Strategy（MSTR）发行的优先股STRC价格稳定机制基本失效。该产品发行价100美元，但当前交易价约75美元，公司未通过提高股息来支撑价格，且票息调整由公司自行决定，缺乏自动稳定性。从金融逻辑看，以11.5%年收益率发行永续工具购买比特币是高成本交易，比特币长期涨幅难以覆盖。计算显示，考虑公司可降息至SOFR（约3.6%）后，STRC公允价值仅约55美元。Strategy的短期选择是维持票息暂不处理，但真正解决方案是回购STRC或放弃稳定机制下调票息，回购可能是最可能的结果。

Farside Investors分析指出，Strategy（MSTR）发行的优先股STRC其价格稳定机制已基本失效。该产品发行价100美元，当前交易价约75美元，折价超25%。机制设计依赖公司调整股息来稳定价格，但这一自主权反而加剧了不确定性，且11.5%的高票息购买比特币的财务逻辑存在硬伤。若公司将票息逐步下调至SOFR（约3.6%），STRC公允价值仅约55美元。分析师认为，短期内Strategy可能维持高票息暂缓矛盾，但长期必须通过回购STRC或放弃价格稳定机制来真正解决问题。

6月27日，Farside Investors分析指出，Strategy发行的优先股STRC价格稳定机制已大体失效。STRC发行价100美元，当前约75美元，跌幅25%，但公司未通过提高股息回应。该机制设计为：跌破100提高股息、高于100降低股息，但票息由公司自定，非自动调整，且提高股息可能恶化信用导致死亡螺旋。从金融逻辑看，以11.5%收益率融资购买比特币是一笔糟糕交易，即使比特币长期年涨10%，也难覆盖成本。若考虑公司可每月降票息至SOFR（约3.6%），STRC公允价值仅55美元。Strategy短期可能维持11.5%票息不处理折价，但真正解决问题要么回购STRC，要么放弃稳定机制。分析师认为回购是最可能结果。