韩国股市经历大幅抛售后，散户风险偏好并未明显降温，资金开始从单一股票杠杆 ETF 转向股票挂钩证券 ELS。Bloomberg 报道称，韩国 7 月 ELS 销售额约为 3.5 兆韩元，创 2023 年 4 月以来新高，挂钩三星电子与 SK 海力士的产品最受欢迎，部分券商给出 40% 至 50% 的年化票息，但高收益背后也对应较高的本金亏损风险。

Strive 旗下 SATA 在 6 月中旬改为按营业日派息，当前年化股息率为 13%，但二级市场价格仍在 6 月 22 日至 26 日四个交易日内下跌约 9.9%。按 6 月 18 日披露口径，Strive 持有 19,864 枚 BTC、1.445 亿美元现金和 50.5 万股 STRC，而 SATA 已发行 782.95 万股，按 100 美元 stated amount 计算本金约 7.83 亿美元。文章认为，日派息改善的是现金流分配方式，不会改变 SATA 作为公司级累积型永续优先股所承受的信用、融资、久期和 BTC 估值风险。

债券是企业和政府常用的融资工具，也是投资组合中的重要稳健资产。本文梳理债券的定义、运作方式、主要类型、估值逻辑及投资优劣。

2026年一季度私募信贷市场赎回申请超过200亿美元，多家资管巨头限制提款。随着违约率预期升至8%，标普推出相关CDS指数，市场开始担忧这一领域是否会复制2008年危机中的风险传导路径。

Strategy新发行的优先股STRF已于纳斯达克开始交易，定价85美元，对应年化收益率11.6%。该产品被设计为类债券工具，意在吸引固定收益资金并进一步支持其比特币储备扩张。

Bitdeer宣布发行总额3.3亿美元、2031年到期的可转债，票息为4.875%，转股价较当前股价11.84美元溢价25%，约为15.88美元。若投资者在13天内追加认购，融资规模最高可升至3.75亿美元。公司预计净募资约3.196亿美元，将用于零执行价看涨期权、同步债券置换、数据中心扩建、新一代ASIC矿机研发及一般企业用途。此前，Bitdeer在2025年5月挖出196枚BTC，自营算力升至13.6 EH/s，并在美国得州、挪威和不丹部署SEALMINER矿机，同时上线基于大语言模型的AI云平台。

美国短期国债（T-Bills）是最安全的投资工具之一，由美国政府信用背书，期限短、无违约风险，适合稳定投资组合。本文深入介绍T-Bills的运作机制、影响因素、购买方式、优势与风险，并探讨其在加密投资组合中的对冲价值。对于持有高波动性数字资产的投资者，T-Bills可提供可靠的资本保值和稳健的利息收入，是平衡策略的关键组成部分。

Farside Investors近期发布分析指出，Strategy（MSTR）发行的优先股STRC价格稳定机制存在根本缺陷，当前价格约75美元，较发行价100美元折价25%，且公司未通过提高票息回应。若考虑Strategy有权逐步将票息下调至SOFR（约3.6%），STRC公允价值可能仅为55美元。分析师认为，回购STRC或是解决折价问题的最现实路径，但公司短期内可能继续维持现有票息，推迟决策。