HYPE突破64美元创历史新高，但分析师指出，推动价格上涨的核心是Hyperliquid协议内置的回购机制，而非ETF需求。回购基金已累计买入超11.6亿美元，远超ETF的560万流入。

美股周二集体反弹，道指、标普500和纳指结束连续三天下跌，科技股尤其是芯片与AI硬件板块领涨。中东局势升级带动油价、金价和美债收益率同步走高，市场对通胀的担忧再度升温。存储芯片成为盘面核心，美光、闪迪、SK海力士、西部数据和希捷涨幅均超过 10%。与此同时，新的关税表态、SpaceX 解禁临近，以及谷歌、特斯拉、AMD 等公司后续事件也成为市场关注焦点。

7 月 21 日，美股科技动量股大幅反弹，摩根士丹利 TMT 动量因子单日涨超 12%，创有记录以来最大单日涨幅，高盛相关高贝塔动量指数也显著走高。半导体板块成为主要推手，美光、英特尔、闪迪等个股领涨。但低成交量、偏弱的市场广度、负 Gamma 敞口以及美债收益率上行，令这轮修复行情的持续性仍存分歧。BTIG建议逢高减仓，高盛和瑞银则认为动量抛售接近尾声。

BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 表示，当前市场更大的风险不在于单一利空，而在于投资者开始动摇此前笃信的市场逻辑。他指出，费城半导体指数较 6 月高点回落约 20%，韩国 KOSPI 指数累计跌超 25%，日经 225 指数也进入技术性回调，全球科技股承压明显。Krinsky 警告，美股可能重演 2024 年夏季调整，标普 500 指数存在跌破 200 日均线 6983 点的风险。

BTIG给予MicroStrategy“买入”评级及350美元目标价，尽管其2026年第一季度因比特币未实现估值损失录得125.4亿美元净亏损。市场关注其持币规模、现金储备及潜在卖币策略变化。

Robinhood退休资产规模达到3100亿美元，年增50%，但股价因财报疲软跌至73.6美元，加密收入从2.68亿骤降至1.34亿。分析师仍看好其多元业务增长。

Roundhill推出全球首只纯DRAM ETF，代码DRAM，首日收于27.76美元，盘后涨至29.15美元。不过，市场担忧主题ETF常在板块高点附近发行，记忆体股过去一年大涨后，估值与情绪风险同步引发关注。

比特币矿企MARA Holdings宣布通过发行20亿美元股票筹集资金，主要用于增持比特币。该公司目前是全球第二大比特币持有上市公司，仅次于MicroStrategy。