ChainFeeds 9 月 12 日投研早报聚焦三条主线：Token Terminal 复盘 Uniswap 在 2026 年 1 月至 7 月录得约 2820 万美元协议收入，并梳理 UNIfication 后 UNI 的价值捕获路径；深潮 TechFlow 拆解 Robinhood 链上新平台 CME 的商品合成资产与手续费分配机制；Conflux 则回顾 ZEC 进入市值前十后被重新翻出的开发基金、可选隐私、治理冲突与 Orchard 漏洞等旧争议。

Jito Labs 首席运营官兼首席法务官 Rebecca Rettig 在一篇论文解读文章中称，金融机构可以在无许可区块链上构建和交易，相关合规义务可通过基于风险的框架在机构运营层面落实。文中援引 Franklin Templeton、BlackRock 和 Apollo 的案例，并讨论《银行保密法》、OFAC 制裁框架、OCC 解释性函件，以及隐私技术和九项风险管理框架。

a16z Crypto 与 Jito Labs 发布指南称，金融机构将许可网络视为合规前提，属于对现行规则的误读。文中指出，《银行保密法》与美国制裁框架要求的是基于风险的控制，而不是清零风险；FinCEN 的执法重点在系统性缺陷，不在偶发失误。报告还援引 OCC 解释函称，银行可在区块链上支付网络手续费并持有相关加密资产，应用层控制而非底层验证者筛查，才是更贴近现行监管逻辑的路径。

a16z Crypto发布新论文称，金融机构并非只能依赖许可网络满足合规要求，在无需许可区块链上同样可以通过基于风险的框架履行反洗钱、反恐融资和制裁义务。文章结合FinCEN、OFAC与OCC的公开立场，认为机构无需识别每个验证者，也不必控制底层基础设施，同时指出隐私增强技术正在降低公开账本上的机构使用门槛。

美国财政部 OFAC 将迪拜加密交易所 Shelbit 及其创始人列入制裁名单，指控其向伊朗伊斯兰革命卫队输送资金。涉事钱包与 IRGC 钱包之间流动逾 300 万美元。Shelbit 注册于格鲁吉亚并在迪拜运营，创始人被指通过多国空壳公司网络运作。制裁源于路透社区块链数据调查，Shelbit 列入 SDN 名单，涉及资产冻结及次级制裁风险。

委内瑞拉总统马杜罗与妻子 Cilia Flores 于 1 月 3 日被带往纽约后，案件至今仍停留在程序攻防阶段。纽约南区联邦法院已将开审日期定为 2027 年 6 月 1 日，辩方准备以国家元首豁免和逮捕程序合法性申请撤诉。检方起诉内容集中在毒品与武器相关重罪，起诉书本身未提及加密货币，但委内瑞拉近年的石油收入与 USDT 结算、Tether 冻结涉委地址等链上金融基础设施问题，仍构成案件外围的重要背景。

美国法警署出售630万美元没收比特币，可能违反特朗普总统第14233号行政令。参议员Lummis质疑，SDNY长期无视联邦加密资产指导，外界关注特朗普可能赦免开发者并审查销售。

Arkham将两个遭OFAC制裁的Tron地址纳入“伊朗中央银行”实体页面，公开展示相关链上活动。美国财政部称，此次行动冻结约3.44亿美元与伊朗相关的加密资产。