美 CFTC 首届创新咨询委员会会议上，Multicoin Capital 联合创始人 Tushar Jain 提出三项建议，包括为算力衍生品等新兴市场提供安全港或创新豁免机制、支持 DeFi 采用合规隐私工具，以及推出 Pre-IPO 永续期货。他还表示，当天已与 SEC 主席 Paul Atkins 交流，并对监管机构推动金融创新持乐观态度。

PANews 刊发了一篇由 Michael Dempsey 撰写、深潮 TechFlow 编译的反讽公开信，直言大基金正下沉到种子轮，小基金在品牌、规模和交易竞争上处于下风。文中还提到，创始人更倾向于选择知名品牌基金，资金也在向 AI 等少数方向集中。

Pharos 消费贷金库上线后，48 小时内预存款达到 5000 万美元上限，正式启动时已有约 3500 万美元承诺存款。文章指出，全球消费信贷规模在 2025 年已超过 21 万亿美元，但真正标准化、机构化进入链上资金市场的产品仍然不多。当前最稀缺的并非链上金库，而是资产筛选、信用结构化、评级、法律文件和分销等中间层能力。

Blockchain Capital 普通合伙人 Aleks Larsen 和 Spencer Bogart 在《Bankless》播客中表示，加密行业正在从基础设施主导阶段转向应用层变现阶段。两人认为，稳定币、预测市场和股票代币化正推动链上金融扩张，应用层费用在 2025 年首次超过基建层，显示价值开始向上层迁移。他们还称，稳定币带来的链上流动性已显著拉动借贷与交易协议收入，而代币化有望提升全球金融体系的资本效率。

《华尔街日报》8 月 18 日报道，Alphabet、Meta、微软、亚马逊、甲骨文、英伟达、博通、SpaceX 和 AMD 九家科技公司披露的表外承诺合计约 3 万亿美元，主要来自未开始租约和采购承诺。该规模约为过去一年合计资本支出 6000 亿美元的 5 倍，也较两个月前的约 1.8 万亿美元增加约 50%。华尔街见闻同时援引彭博称，AI 融资中的剩余价值担保规模已达约 700 亿美元，评级机构与债券投资者已对相关或有负债表达担忧。

代币化美债在突破 150 亿美元后增速放缓，代币化股票则从 2025 年初的 2.91 亿美元增长至约 19 亿美元，成为 RWA 新焦点。Securitize、Ondo、xStocks、Robinhood、DTCC、纽交所、纳斯达克和 Coinbase 正分别沿着发行人主导、托管型、挂钩证券和证券型互换等路径布局。不同结构在股东权利、链上可用性、分发范围和合规限制上差异明显，监管框架的落地将直接影响这一赛道后续竞争。

Gate 研究院围绕加密平台 IPO Access 产品展开研究，梳理传统企业从融资到 IPO 退出的利益链条，并将加密市场中的真实 IPO 配售、Pre-IPO 私募股份或 SPV 份额、结构化 Pre-IPO 代币三类模式逐一拆解。报告以 SpaceX 和 Gate 直通 IPO 为例测算收益，指出账户实际回报不仅取决于首日涨幅，还受获配率、认购费、资金冻结成本和退出时点影响。按文中统一情景，SpaceX 首日上涨 19.22%，传统券商净收益率约 0.54%，Gate 为 0.39%，竞争核心仍在真实配额获取与分发效率。

代币化美债增速放缓之际，代币化股票市场从 2025 年 1 月 1 日的 2.91 亿美元增至目前约 19 亿美元。Securitize、Ondo、xStocks、Robinhood、DTCC、纽交所、纳斯达克与 Coinbase 正分别沿发行人主导、托管型、挂钩证券和证券型互换等路径布局。不同结构在股东权利继承、链上可用性、合规要求和美国客户可及性上差异明显。