比特币矿企押注 AI/HPC 已从讲故事走到比拼交付。Blocksbridge Consulting 指出，矿企发布 AI 业务后的平均绝对股价波动，已从早期的 24.1% 降至约 10.2%，但相关租约年化收入从每兆瓦约 167 万美元升至约 190 万美元。MARA 仍处建设期，AI 收入几乎为零；Core Scientific 与 TeraWulf 已由托管业务拉动收入结构变化；Hut 8 完成首个 AI 园区商业化；CleanSpark 则拿下 66 亿美元租约，但尚未形成 AI 营收。市场关注点正转向客户质量、项目交付和现金流兑现。

Riot Platforms宣布以出售约1080枚比特币筹资9600万美元，买下得州Rockdale园区土地，并与AMD签署10年数据中心租赁及服务协议。

Core Scientific宣布将信贷额度扩大至10亿美元，新增5亿美元来自摩根大通，用于数据中心和AI基础设施扩张。此举反映比特币矿商向AI转型趋势。

美国加密贷款公司Milo宣布其加密抵押贷款总额突破1亿美元，最大单笔交易达1200万美元。产品允许用户以比特币或以太坊为抵押借款，无需出售数字资产，且至今未发生追缴保证金事件，为加密持有者提供购房新路径。

Bitdeer Technologies 在截至 2026 年 2 月 20 日的周度更新中披露，公司已将企业比特币储备全部卖出，BTC 持仓降至 0，完成了从 2025 年末约 2,000 枚 BTC 到清零的 8 周去库存。公司称此举并非看空比特币长期前景，而是为了提升流动性，支持带电土地收购、基础设施扩张以及数据中心、ASIC、HPC 和 AI 云业务投入。与此同时，比特币挖矿环境正承压：网络难度上升 14.7%，hashprice 跌破 30 美元/PH/s/天，Bitdeer 第四季度毛利率也从 7.4% 降至 4.7%。

Bitdeer Technologies 在 2 月 20 日确认公司账上已不再持有 BTC，完成了从 2025 年末约 2,000 BTC 到零的 8 周减持。公司最新一周产出 189.8 BTC 并全部卖出，同时一次性出售剩余 943.1 BTC 储备。背后原因主要是矿业利润承压：比特币网络难度上升 14.7%，hashprice 跌破 30 美元/PH/s/天，Bitdeer 第四季度毛利率也从 7.4% 降至 4.7%。公司表示，卖币不是看空比特币，而是为了获取流动性，用于带电土地收购、数据中心建设、ASIC 开发，以及 HPC 和 AI 云业务扩张。

Riot Platforms 在 2026 年第一季度卖出 3,778 BTC，套现 2.895 亿美元，卖出规模约为当季产量 1,473 BTC 的 2.6 倍，显示这并非日常获利了结，而是主动动用库存比特币。公司季末持仓从 2025 年底的 18,005 BTC 降至 15,680 BTC，同时把更多资本投向 AI 与高性能计算基础设施，包括在得州 Rockdale 扩地 200 英亩，并与 AMD 签下 10 年、25 MW 的容量合作。与此同时，矿企整体也在高能源成本压力下加快卖币，MARA、Genius Group、Nakamoto Holdings 近期合计卖出超过 15,000 BTC。

新加坡矿商Bitdeer Technologies在八周内将其比特币储备从约2000枚BTC逐步清空至零，成为自挖算力最大的上市矿商中唯一不持有比特币的公司。公司称此举为流动性管理，并非看空比特币，同时正筹集资金拓展AI和高性能计算业务。同期比特币价格周日暴跌超5%，跌破65000美元，出现连续六周收跌的技术面弱势。