瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在最新观点中上调A股公司整体盈利预期，预计2026年全部A股公司整体盈利有望增长15%。他认为，在盈利复苏、增量资金入市与全球科技叙事推动下，年内A股有望延续稳步反弹；同时提示，地缘政治、美债利率和油价波动可能影响科技板块估值，公募基金超配科技板块后或面临“回本赎回”压力，制约反弹空间。

8 月最后一个交易日，比特币在美国对伊朗局势升级、油价走高及9月加息预期升温的背景下，仍守在约7.8万美元附近，较7月末累计上涨超24%。市场焦点集中在约8.1万美元的50周移动均线，历史上该位置既曾确认熊市结束，也多次成为反弹受阻点。多名交易员与分析人士对9月走势分歧明显：支撑位看向7.68万至7.7万美元，跌破后或回到7.55万甚至7.43万美元；若重返8.2万至8.3万美元上方，结构才可能明显改善。

杰克逊霍尔讲话后，沃什强调通胀尚未出现“有意义的改善”，市场迅速上调9月加息预期，两年期美债收益率升至4.36%附近。美股上周五整体走弱，半导体板块回吐涨幅，云服务与软件股相对走强。原油因美伊局势升级逆势上行，黄金和白银则大幅下挫。本周市场将集中关注9月4日美国8月非农数据，以及博通、戴尔、Snowflake等一系列AI相关财报。

上周五美股冲高回落，三大股指全线收跌，费城半导体指数跌3.47%。美联储主席沃什在杰克逊霍尔释放偏鹰信号后，市场对9月加息的押注从35%升至近六成，美债收益率与美元同步走高，黄金和比特币回落。与此同时，美伊周末互袭令地缘风险升温，国际油价在周一亚市盘初涨超2%，而特朗普宣布与委内瑞拉达成石油协议，又为原油供应预期带来新的变量。

BitMine 董事长 Tom Lee 在 CNBC 节目中表示，英伟达公布强劲业绩后股价上涨，说明投资者仍看重公司基本面。Salesforce、CrowdStrike 和 Okta 等软件股同步走强。Tom Lee 还提到，部分投资者可能需要卖出其他科技股来增持英伟达，数据中心建设也开始进入美国中期选举讨论。

Tom Lee在CNBC表示，英伟达业绩强劲推动股价上涨，打破利好财报难涨的惯例，显示投资者仍重视基本面。Salesforce等软件股走强，市场对AI下游反应健康。对于Meta、AMD等AI股疲软，他认为部分投资者低配英伟达，或卖出其他科技股筹资增持。英伟达盈利预期上调但股价未跟上，市盈率收缩，估值仍低。数据中心建设渐成美国中期选举议题，部分共和党执政州考虑暂停项目，或为AI基建股走弱原因之一。

英伟达公布财报后，股价在 8 月 27 日上涨 8.74%，打破此前财报发布后股价往往下跌的模式；8 月 28 日跌 4.57% 至 217.55 美元。上季度营收达 962 亿美元，同比增长 106%，本季指引为 1080 亿美元。分析师 Tom Lee 认为市盈率仍低，并提醒数据中心建设反对声正成为选举议题。

摩根士丹利 8 月 25 日发布互联网行业估值动态报告，维持行业“有吸引力”评级。报告显示，谷歌是三大巨头中唯一高于历史均值定价的公司，远期 EV/EBITDA 较 3 年均值溢价 12%；Meta 当前较 2 年均值折价 30%，亚马逊则处于中间位置。大摩认为，AI 能力、云业务利润率、广告竞争和盈利预期修正，正在主导板块估值分化。