Hyperliquid 仍对美国市场实施地理封锁，原因是其无需许可的链上架构与美国期货市场现行监管框架存在结构性冲突。文章称，Hyperliquid 政策中心正推动 CFTC 和 SEC 接纳其作为中立基础设施的定位，并提出由受监管机构通过 builder 和 deployer 席位在 HyperCore 上构建合规产品。测试网上线的许可制 HIP-3 部署者与 PA 账户操作权限，被视为美国本土合规落地的重要工具。

台湾虚拟资产监管进入子法制定阶段。金管会主委彭金隆表示，《虚拟资产服务法》立法完成后，监管机构正研拟九项授权子法，涵盖 VASP 设立、内控、异常交易管理与稳定币发行许可等内容，目标最快于 2027 年第一季度让母法与子法同步公布实施。按现行规划，境内稳定币发行须先取得央行同意，再获金管会许可；已完成洗钱防制登记的既有业者，则需在新法施行后 12 个月内申请许可，并在 21 个月内完成换照。

Wintermute 发布研报指出，加密市场每轮牛市背后都有一条新的流动性通道推动资金入场。当前 ETF 与 DAT 已趋于常态化，RWA 是唯一仍在增长的资金通道。过去 12 个月 RWA 吸引约 160 亿美元资金，链上代币化资产规模增长约两倍至 300 多亿美元。RWA 资金以机构为主，若驱动下一轮周期，行情可能不会过于狂热但持续更久。

Hyperliquid发布HIP-3*，引入可选部署者白名单配置，允许创建许可制市场。该功能完全可选，不影响现有市场。测试网已上线，旨在为合规机构提供合规框架入口，同时保持无需许可核心。部署者为独立运营商，保留控制权。

Circle 旗下 Layer 1 网络 Arc 将于 9 月 16 日开放公共主网，首期以 USDC 支付 Gas，并由许可制验证者维护。Circle 已公布 11 家创始验证者，BlackRock 计划部署 BUIDL，Aave、Uniswap、Morpho、FalconX 等也被列入首日接入名单。另一边，Fomo 与 edgeX 已表态首日上线，Tolly、Warp、Arcpad 等项目则围绕 Meme 代币发行入口展开竞争。

Circle 旗下 Layer 1 网络 Arc 将于 9 月 16 日开放公共主网，首期以 USDC 支付 Gas，并由许可制验证者维护网络。Fomo 和 edgeX 已表态首日接入，Aave V4 部署仍待治理推进。与此同时，Tolly、Warp、Arcpad 等发射台已在 Arc 生态内争夺代币发行入口，Meme、现货兑换、借贷和稳定币池将共同分流首批主网资金。

围绕 Anthropic 私有股权的抢购潮，文章把视角转向 Hyperliquid 的 HIP-3 赛道，梳理 Entropy、Ventuals 与 trade.xyz 三种 IPO 前合成资产定价路径。文中列出 HIP-3 的 4000 万美元部署门槛、Entropy 的 50 万枚 HYPE 保证金与 1400 万美元融资，并对比其资金费率、预言机设计、上市转换机制，以及在 SanDisk 合约上的交易量与未平仓合约差异。报道还提到 Kraken 相关测试网动态，以及无许可架构与受监管机构之间的潜在张力。

韩国交易所 Bithumb 于 8 月 28 日上线 The Interfold（FOLD）韩元交易对后，FOLD 一度触及 0.1 美元，公告前后涨幅接近 15%。按发稿时 0.094 美元计算，FOLD 流通市值约 3071 万美元，FDV 约 1.2 亿美元。项目此前两轮 Uniswap CCA 拍卖定价都在 0.023 美元附近，而 9 月 1 日起的线性解锁也将带来每月约 2163 万枚新增供应。