DeFi Development Corp于8月31日向SEC提交初步招股书，计划以每股9美元发行220万股永久优先股CHAD，票面10美元，初始股息率13%，募集资金将用于一般公司用途，包括收购SOL。文章将CHAD与Strategy的STRC、Strive的SATA并列比较，指出这类高息优先股的收益并非来自BTC或SOL本身，而是建立在普通股增发、资产升值和股息支付之间的传导链上。相较另外两只产品，CHAD面临更高波动资产、约2.16亿美元债务和可下调股息率等风险。

纳斯达克上市公司Forward Industries持有近700万枚SOL，均价约232美元，当前价格跌至85美元，未实现损失接近10亿美元。公司股价从40美元跌至5美元，但无债务压力，通过质押和LST策略应对市场下跌。

Hyperliquid HYPE代币交易于42.78美元，衍生品未平仓合约接近17.5亿美元，HIP 3升级推动商品与股票代币化交易。Hyperliquid Strategies持有约2000万HYPE且零债务，协议周收入近1158万美元，回购销毁超4500万HYPE，供应紧缩支撑币价。

Strive 旗下 SATA 在 6 月中旬改为按营业日派息，当前年化股息率为 13%，但二级市场价格仍在 6 月 22 日至 26 日四个交易日内下跌约 9.9%。按 6 月 18 日披露口径，Strive 持有 19,864 枚 BTC、1.445 亿美元现金和 50.5 万股 STRC，而 SATA 已发行 782.95 万股，按 100 美元 stated amount 计算本金约 7.83 亿美元。文章认为，日派息改善的是现金流分配方式，不会改变 SATA 作为公司级累积型永续优先股所承受的信用、融资、久期和 BTC 估值风险。

全球上市公司纷纷将加密资产纳入财库战略：Boya Interactive累计投入超2.5亿美元购BTC/ETH；TeraWulf清债后实现零负债挖矿；HIVE Digital用AI利润覆盖成本，BTC全部留存；Acurx购入1000万美元BTC；Public.com自动财库工具首日吸金8000万美元。

萨尔瓦多总统布克尔宣布2025年预算完全自筹，不发行一分钱债务；美国企业用比特币结算萨尔瓦多咖啡采购；闪电网络公司Lightspark进军拉美市场，目标覆盖2.5亿用户。

美国两大上市矿企MARA和Riot在Q2采取截然不同的融资策略：MARA通过股权融资2.04亿美元并发行10亿可转债，坚持100% HODL；Riot则出售96.5%挖矿产出的比特币并增加债务融资至2.51亿美元。

Bakkt完成对DTR的收购，将AI原生稳定币基础设施纳入核心金融服务体系。在营收同比增长27%、完成业务重组后，公司正以稳定币与智能支付为核心推进新战略。