Ondo 创始人兼 CEO Nathan Allman 于今年 5 月意外去世，年仅 32 岁。其未留下遗嘱，遗产中包含 Ondo 控股权益及大量 ONDO 代币，随后引发围绕公司控制权与遗产管理权的双线诉讼。Ian De Bode 已接任 CEO，但 Kathleen Allman 质疑其任命及薪酬激励安排；9 月中旬，家族内部又出现针对 Kathleen 管理能力的申请，使争议进一步扩大。

ChainFeeds 发布 9 月 15 日投研早报，汇总 5 篇加密深度内容，涵盖加密 VC 融资逻辑转向、Mojo AI 创始人 Forest 对 Hyperliquid 与 AI 交易 Agent 的判断、Ethlabs 推进以太坊 10 秒 Slot 与账户抽象整合、Circle Arc 主网上线前的机制与验证人结构，以及 IOSG 对 HIP-3 交易量下滑与市场结构的拆解。

美联储 9 月 15 日至 16 日召开议息会议，路透社调查显示，101 名经济学家中有 86 名预计本次加息 25 个基点至 3.75%—4.00%。美股三大指数收跌，英伟达跌 3.36%，CrowdStrike 涨 13.85%。加密市场方面，BTC 报约 77,960.86 USDT，ETH 报约 2,513.68 USDT，企业增持动态与政策事件共同成为短线关注焦点。

Begin Capital 风投合伙人 Paul Klay 表示，近期多数代币生成事件上线后表现疲弱，反映出依赖 SAFT 和代币流动性套利的旧模式难以为继。他认为，这套机制的问题集中在价值无法凭空创造、信息严重不透明，以及代币发行流程过度复杂。行业资金正转向更看重真实收入、清晰商业模式和产品市场匹配度的项目。

Arthur Hayes 8 月 18 日宣布结束退休，出任 Flop Labs CEO，并计划推出定位为「AI Agent 燃料」的代币 FLOP。Flop Network 将自己描述为面向 AI 代理经济的协议，试图用真实 AI 推理算力替代传统哈希挖矿。目前项目公开信息仍较有限，尚未发布白皮书、代币经济学和合约地址。Hayes 过去曾多次警告 AI 基础设施泡沫，如今转身入局，也在市场上引发讨论。

Pump.fun被曝在员工代币即将解锁前启动裁员，部分离职员工因此失去尚未归属的$PUMP代币权益。报道称，3月内部会议已提到因团队扩张过快需要缩减人力，4月随后出现解雇。与此同时，Pump.fun在英国注册的母公司Baton Corporation截至2025年9月30日的财务账目仍未申报，已逾期约1个月。Pump.fun目前尚未公开回应裁员人数、代币协议内容及延迟申报原因。

多起并购与监管推进把代币权利问题摆上台面：团队和技术被收购，代币却常被排除在外。CLARITY法案也让项目在“去中心化”与“赋予代币价值”之间被迫二选一。

Circle宣布收购Interop Labs，Axelar网络开发商被纳入麾下，但代币AXL持有者未获任何补偿。社区批评此举暴露了代币与股权之间的利益冲突，可能影响跨链赛道投资信心。