本周美股芯片板块迎来三份关键财报：AMD 将于美东时间 8 月 4 日盘后披露二季度业绩，闪迪和西数则在 8 月 5 日盘后公布财年四季度及全年业绩。市场正借此观察 7 月 AI 硬件股急跌后的修复能否延续。关注点分别落在 AMD 的 AI 加速器与服务器芯片指引、闪迪的 NAND 价格和企业级 SSD 需求，以及西数对 AI 数据中心存储需求、毛利率和现金流的验证。

摩根士丹利在最新报告中称，6 月 HDD 和 SSD 数据继续反映数据中心需求维持强势。TSR 预计，到 2026 年，数据中心企业级 SSD 出货容量将达 525EB，同比增长 100%；近线 HDD 出货容量将达 1845EB，同比增长 30.4%。报告同时提到，AI 和数据中心资本开支仍在拉动存储需求，但近线 HDD 后续增产可能受磁头和测试产能限制。

上周五美股走出 V 型反转，道指、标普 500 和纳指集体收涨，但 7 月整体表现依旧偏弱，纳指月跌 3.2%，创 2004 年以来最差 7 月。原油在特朗普取消对伊朗新一轮打击、OPEC+ 上调 9 月产量配额后开盘大跌，黄金 7 月小幅收涨 0.91%。与此同时，美日联手干预汇市推动美元兑日元跌破 156，长端美债收益率维持高位。科技板块内部则出现资金再配置，云巨头单周市值合计增加近 1.5 万亿美元。

SK 海力士第二季度营收 79.32 万亿韩元、营业利润 60.54 万亿韩元，分别同比增长 257% 和 557%，利润率升至 76%，但因低于市场预期，财报发布后股价盘中一度跌逾 15%。公司称部分高附加值产品出货递延至下半年，HBM4 已开始量产出货，约 10 家客户完成长期供货协议谈判。市场关注点也从“利润有多高”，转向景气周期能维持多久、扩产是否会带来后续供给压力。

6 位美国跨党派参议员联名致信苹果 CEO Tim Cook，要求苹果在 8 月 21 日前承诺，不在任何设备中使用中国厂商 CXMT 与 YMTC 的存储产品。议员在信中从价格、供应链外溢风险和出口管制三方面提出质疑，并要求苹果说明验证进度、技术资料分享情况，以及是否曾向美韩厂商争取优先配额。

SK海力士公布二季度业绩后，尽管营收、营业利润和利润率均创历史新高，市场反应仍偏冷，交易焦点转向“低于预期”与管理层对后续需求、供给和扩产的表述。公司称AI基础设施投资与Agentic AI将继续推高HBM、服务器DRAM和企业级SSD需求，并披露已与约10家客户完成长期协议谈判，2026年资本开支预计处于40兆韩元区间高段。

SK海力士公布 2026 年 Q2 业绩，营收、营业利润、毛利率和营业利润率均创历史新高，HBM4已开始出货，HBM4E样品也提前交付主要客户。公司称已与约 10 家客户完成长期供货协议谈判，企业级 SSD、服务器 DRAM 和 SOCAMM2继续放量。不过，营收和营业利润仍低于市场一致预期，净利润大增也主要受投资资产相关收益带动，财报后股价走势震荡。

SK海力士公布二季度财报，营收和运营利润均创单季新高，但低于分析师预期。公司称已与约 10 家客户敲定长期协议，HBM4 已在二季度开始大规模发货，下半年将继续放量。受高基数、高预期以及长协锁价等因素影响，市场对其利润弹性和估值支撑力度的关注升温。