美联储将于北京时间 7 月 30 日凌晨 2 点公布 7 月利率决议，Kevin Warsh 的记者会在 2 点半举行。主流预期利率维持在 3.50% 至 3.75%，但 CME FedWatch 与 Polymarket 对加息概率的定价相差超过 10 个百分点。本次会议不附经济预测摘要和点阵图，市场只能从声明措辞与记者会中寻找线索。报道还列出维持利率不变偏鸽、维持不变偏鹰和意外加息 1 码三种情境，并梳理了美债收益率、比特币关键价位及交易所资金流等观察指标。

CryptoQuant 分析师 Axel Adler 表示，比特币近 30 日交易所流入较过去一年均值低约 24%，净流量约为负 1,300 枚，交易所端暂未出现明显卖压。另一组稳定币数据显示，交易所流入低于年均 31%，且已连续 35 天净流出，买方资金同步走弱。与此同时，Darkfost 测得长期持有者转入交易所占比升至 5.1%，逼近 2020 年高位，显示总量偏低不等于筹码结构无风险。

FOMC决议与科技巨头财报前夕，美股内部轮动加快，资金从半导体、存储和光通信等AI硬件链条撤出，转向软件、苹果及传统蓝筹。伊朗再袭美军目标后，油价盘中一度涨超4%，而黄金未现避险上涨。芝商所数据显示，本次会议对应的联邦基金利率期货未平仓合约达到96.7万份，市场对美联储按兵不动与加息之间分歧明显。

7 月 29 日 Bitget UEX 日报显示，伊朗向约旦一处美军基地发射多枚弹道导弹并全部被拦截，油价随之反弹，WTI 一度涨超 3%。美联储决议前，联邦基金利率期货未平仓合约升至历史高位，市场对 7 月是否按兵不动分歧明显。美股方面，苹果、微软、谷歌上涨，存储与半导体板块继续承压；加密市场中，BTC 报 63,962 美元，24 小时爆仓约 3.72 亿美元。

7 月 28 日，美股三大指数涨跌互现，WTI 单日下跌 7.5% 仍未带动大盘走强。芯片股成为主要拖累，费城半导体指数盘中一度跌 5%，英伟达跌近 5%，苹果则以约 4.93 万亿美元市值反超英伟达重回全球第一。中概股逆势走强，纳斯达克金龙中国指数涨 2.51%，小米 ADR 涨近 9%。市场同时关注美伊谈判消息反复、美联储加息概率上升，以及本周七巨头集中披露财报。

能源价格走高、美国推出新关税以及 AI 资本支出增加，重新推高了市场对通胀的担忧。下周，美联储、英国央行和日本央行将公布利率决议，美国和欧元区多项关键经济数据也将出炉。与此同时，Meta、亚马逊、Coinbase、SK 海力士等公司将密集发布财报，科技巨头的 AI 资本支出与回报情况成为关注重点。

油价上涨与美联储前瞻指引趋于模糊，正在推动市场重新评估政策风险。利率期货显示，美联储下周会议已隐含约 30% 的加息概率，但彭博调查的 70 位经济学家中无人预计会加息。花旗7月23日报告称，这一定价更接近风险溢价，而非市场将加息作为基准情景；在沟通框架更清晰前，美债收益率高位运行的情况可能延续。

美国5月生产者物价指数(PPI)年增率升至6.5%，创2022年11月来最大涨幅，核心PPI同步创四年新高，能源价格暴涨是主因，市场对美联储重启升息的预期急剧升温。