Bitwise欧洲研究负责人André Dragosch表示，比特币近期与黄金的三个月滚动相关性升至近六年高位，同时与美股相关性降至一年低点。文章认为，在宏观风险和货币贬值压力上升时，比特币正呈现出弹性更高的黄金特征。

The Kobeissi Letter 指出，比特币与黄金的90日相关性已升至+0.50，几乎追平2020年疫情时期的高点，年初以来该数值翻倍。美国财政部8月宣布将长期国债回购规模翻倍后，相关性加速上升。同时，比特币与纳斯达克100指数的90日相关性降至约0.30，为一年低点。投资者正将两者同时视为对冲货币贬值的工具。

Raoul Pal 在一篇长文中提出，债券、房产、黄金和指数基金构成的传统投资组合，建立在旧宏观环境之上，如今已难以应对全球流动性持续扩张带来的货币贬值。他以年化 11% 作为衡量财富是否真正增值的基准线，并逐项比较债券、房产、黄金、标普 500、纳指 100 和比特币的长期回报表现。文章同时讨论了科技资产与加密资产为何具备更高复利潜力、公链价值沉淀逻辑、AI 智能体可能带来的链上结算需求，以及长期持有过程中应避免加杠杆的风险。

Raoul Pal在个人专栏中把 11% 年复合收益率定义为财富分水岭，计算基础是全球流动性年增约 8%，再叠加 2%-3% 通胀。他认为，低于这条线的资产购买力会持续流失。按其列举的十年年化表现，黄金约 12%、标普 500 约 13%、纳指 100 约 20%，比特币约 58%-70%。他据此称，传统债券、房产和黄金难以实现长期增值，科技与加密资产更接近具备复利扩张能力的赛道。

Bitwise 欧洲研究负责人 André Dragosch 表示，8 月宏观事件后，比特币与黄金的 3 个月滚动相关系数升至近六年高位，同时与美股相关性回落至一年低点。报告提到，美国长端美债收益率上行后，美国财长 Scott Bessent 加码长期债券购买；干预落地后，比特币单周上涨 22.4%，黄金同期上涨约 5%，而美股下跌。Bitwise 认为，投资者正把比特币与黄金一并作为对冲货币贬值风险的资产。

围绕美国约 40 万亿美元债务、未来 12 个月约 10 万亿美元再融资需求，以及 7 月 4320 亿美元单月赤字，市场对美债融资压力的讨论持续升温。贝莱德数字资产主管罗伯特·米奇尼克表示，债务和赤字重回头条时，往往有利于比特币和黄金。文章同时提到，美国财政部长斯科特·贝森特试图压低债券收益率，引发投资者对美元信用和长期利率前景的新一轮争论。

比特币在周五午后回落，截至纽约时间周五下午报 77,379 美元，24 小时跌幅超过 3%，结束此前由美国现货比特币 ETF 资金流入带动的上涨。本周早些时候，比特币一度升至 81,281 美元。报道提到，美联储主席 Kevin Warsh 在上任后首次重要讲话中称，抗击通胀仍有「更多工作要做」，市场情绪随之降温。

彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，黄金和比特币 ETF 已重新进入交易量最高的前十大基金之列。他认为，这一变化可能预示「贬值交易」正在取代 AI 热潮，市场资金流向也正从人工智能相关资产转向黄金与比特币等被视为对冲货币贬值的资产。