加密市场总市值升至2.69万亿美元，ETF持仓突破1070亿美元。SIREN、JUP、ONDO、ICP、VVV当日均录得双位数涨幅，背后催化各不相同。

比特币主导地位升至64%-70%阻力区，分析师Crypto Patel警告可能迎来反转，历史模式暗示山寨币季或启动。总市值保持修复结构。

这份 2026 山寨季指南围绕定义、识别方法、历史周期和交易策略展开。文中将山寨季定义为滚动 90 天内前 50 大加密货币中至少 75% 跑赢比特币，并指出本轮周期与 2017-2021 年不同之处在于现货比特币 ETF 吸走了大量机构资金。文章还梳理了比特币主导率、Altseason Index、ETH/BTC 与 SOL/BTC、交易量和搜索热度等观察指标，并给出组合配置、止损纪律和观察列表的准备思路。

交易员兼 YouTube 创作者 Taiki Maeda 在最新视频中表示，市场已进入适合逐步配置的窗口期，并将仓位重点放在 Zcash、Hyperliquid、Lighter 和 Variational 等赛道。他认为 2025 年 10 月 BTC 的 $126K 新高并非真正周期顶部，永续合约 DEX 的下一轮增长会来自 RWA 永续与传统金融用户采用；同时，Zcash 的 Ironwood 升级、量子安全叙事，以及 Michael Saylor 持续卖出 BTC 的因素，正在改变他对比特币与 Zcash 的配置判断。

加密交易员兼内容创作者 Taiki Maeda 在 7 月 15 日播出的播客中表示，自己过去两个月一直在卖出 BTC、增持 ZEC，并继续看多 HYPE、LIT 及 Variational 相关机会。他认为 2025 年 7 至 8 月才是上一轮真正的狂热顶部，永续合约 DEX 的下一波增长将来自 RWA 永续和传统金融用户，而 Zcash 的 Ironwood 升级、量子安全叙事以及 ZEC/BTC 汇率是否突破 1%，是他当前最关注的变量。

Jake Pahor 重构了跟踪比特币 12 年历史的估值模型，新版 v4.1 将当前读数定为 24.3，处于历史底部 20% 区间，但仍高于历次熊市见底前常见的 20 以下水平。文中称，2015、2018 和 2022 年熊市底部时，该模型读数都曾跌破 20。本轮周期最低读数出现在 7 月 1 日，报 21.5，对应 BTC 价格 58,550 美元。作者表示自己已按计划在当天买入，但仍保留部分资金，若模型跌破 20 将加大买入力度。

Jake Pahor 重建跟踪比特币估值的 CSH 模型后，当前分数由此前口径调整至 24.3，处于 2011 年以来底部 20% 区间。新模型显示，2014 年以来每次熊市见底前，分数都曾跌破 20 并停留一段时间，而本轮最低仅为 21.5，出现在 7 月 1 日、BTC 报 58,550 美元时。作者称，这意味着要么本轮周期更浅，要么真正的洗盘尚未出现。

分析师Michael van de Poppe称，到2026年或有99%山寨币失败，当前市场类似互联网泡沫后的出清期。但他仍看好加密市场后续走势，认为在宏观环境改善下，部分山寨币和比特币仍有上行空间。