欧盟证券监管机构 ESMA 在最新风险监测报告中表示，加密资产市场与更广泛金融体系之间的联系正在增强，需加强监测。报告点名代币化股票、DeFi 漏洞事件和预测市场，称这些领域可能加深加密市场与传统市场的连接，并提高风险向金融体系外溢的可能性。ESMA 还提到，预测市场中的加密使用会增加内幕交易、洗售交易和协同行为操纵的识别难度。

预测市场平台 Kalshi 的美国网站访问量在不到一年内升至 1540 万次，较 2025 年 8 月不足 100 万次增长约 1520%。同期其月度名义交易量从 8.74 亿美元增至约 400 亿美元，增幅约 4500%。在业务快速扩张之际，Kalshi 围绕体育合约究竟适用联邦监管还是州博彩法的法律争议也在升温，新泽西州已将争端提交美国最高法院。

新泽西州已请求美国最高法院审理一项核心争议：当体育投注以联邦注册交易所合约形式提供时，州政府是否仍可在其辖区内实施监管。该案围绕 Kalshi 的体育合约展开，涉及《多德-弗兰克法案》与《商品交易法》是否排除州博彩法规适用。第三巡回法院与第九巡回法院已给出不同判断，相关诉讼也已扩散至至少 20 个州。

新泽西州已向美国最高法院提交调卷令声请，要求审理 Kalshi 与州博彩监管机构之间的诉讼，核心在于 CFTC 监管的体育事件合约是否可绕过各州博彩法律。此前第三巡回法院裁定有利 Kalshi，第九巡回法院则在内华达州相关案件中作出相反判断。新泽西州称，分歧已波及至少 20 个州，争议焦点涉及联邦与州监管边界、年龄限制及消费者保护规则。

美国第九巡回上诉法院 28 日驳回 Kalshi 的临时禁令请求，认定 Kalshi 未能证明《商品交易法》排除内华达州对体育博彩合约的监管权。内华达州此前发出的停止及终止函因此重新生效。CFTC 发言人称法院误读法令，并表示案件已出现「管辖权分歧」，应由最高法院裁决；Kalshi 则表示将寻求进一步覆核。此案正把联邦与各州围绕预测市场监管权的争夺推向更激烈阶段。

美国商品期货交易委员会（CFTC）对前Alameda Research首席执行官Caroline Ellison和FTX联合创始人Zixiao “Gary” Wang作出同意令，要求两人均接受5年交易禁令；Ellison另被限制注册10年，Wang被限制注册8年。与此同时，美国检方在南区法院反对Gannon Ken Van Dyke提出的撤诉动议，他被指利用Polymarket上的事件合约和非公开信息获利超过40万美元。

美国商品期货交易委员会在华盛顿举行的预测市场圆桌会议上，CME Group董事长Terry Duffy与Kalshi联合创始人Luana Lopes Lara围绕市场操纵与监管问题公开交锋。争议焦点涉及事件合约是否容易被操纵、联邦与州层面的监管边界，以及Kalshi在多州遭遇的法律阻力。DraftKings首席执行官Jason Robins随后呼吁与会者停止攻击彼此的商业模式。

纽约市议会已对 Polymarket、Kalshi、Coinbase 与 Gemini Titan 展开调查，重点放在广告宣传、消费者保护、未成年人接触风险，以及是否存在误导性营销。议长朱莉·梅宁主导此次行动，已向 4 家公司发出逾 60 项问题。调查同时牵出预测市场在美国的法律定位争议，包括联邦商品监管与州博彩法规之间的管辖冲突。