瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在最新观点中上调A股公司整体盈利预期，预计2026年全部A股公司整体盈利有望增长15%。他认为，在盈利复苏、增量资金入市与全球科技叙事推动下，年内A股有望延续稳步反弹；同时提示，地缘政治、美债利率和油价波动可能影响科技板块估值，公募基金超配科技板块后或面临“回本赎回”压力，制约反弹空间。

美军 8 月 30 日空袭伊朗拉拉克岛后，伊朗向约旦两座美军基地发射弹道导弹报复，荷姆兹海峡运输风险再度升温。布伦特原油突破 90.5 美元，WTI 站上 85.5 美元，利率衍生品将美联储 9 月加息或维持极鹰派立场的隐含概率推升至约 57%。文章指出，油价、通胀预期、美债收益率与科技股估值之间的传导，正成为本轮全球风险资产回落的核心线索。

摩根士丹利 8 月 25 日发布互联网行业估值动态报告，维持行业“有吸引力”评级。报告显示，谷歌是三大巨头中唯一高于历史均值定价的公司，远期 EV/EBITDA 较 3 年均值溢价 12%；Meta 当前较 2 年均值折价 30%，亚马逊则处于中间位置。大摩认为，AI 能力、云业务利润率、广告竞争和盈利预期修正，正在主导板块估值分化。

高盛在 8 月 24 日发布的美洲券商与加密货币行业报告中，对下半年加密板块持“谨慎乐观”态度。报告称，加密交易量已连续 10 个月下滑，从峰值回落 75%，持续时间超过此前五轮周期中位数。高盛同时指出，当前板块估值处于过去五年 30% 的历史分位，监管改革、成本削减和市值反弹，可能成为加密相关标的的三重催化。

高盛在二季度财报季后对券商与加密相关股票维持谨慎乐观，判断支撑点主要来自传统经纪业务的季节性修复和预测市场扩张，而非加密交易已明确复苏。报告显示，夏季零售交易降温，但经账户增长调整后，单位账户交易量仍低于 2021 年高点；预测市场自 9 月起可能受体育赛事和美国中期选举带动回升；加密交易则已连跌约 10 个月，近期市值反弹尚未传导至成交量。高盛首选 FIGR、HOOD 和 IBKR，并将 COIN 视为加密回暖时的弹性标的。

高盛在 8 月 24 日发布的美洲券商与加密货币行业报告中，对下半年维持“谨慎乐观”判断。报告称，加密交易量已连续 10 个月下滑，7 月跌 30%、8 月再跌 21%，但当前下行周期已超过此前五轮周期中位数。高盛认为，若市值反弹得以维持，叠加成本削减和监管改革推进，加密相关标的可能迎来拐点，并列出 HOOD、IBKR、FIGR、COIN 四只重点标的及对应目标价。

据潮向研究转引的高盛研报，加密交易量 7 月下滑 30%、8 月再降 21%，已连续 10 个月走低，持续时间超过此前五轮周期中位数。本轮交易量较峰值回落 75%，但加密市值过去一周反弹 21%。高盛称，若市值维持当前水平，交易量拐点可能出现；监管不确定性仍是 35% 机构投资者眼中的最大障碍，32% 则将监管清晰度视为首要催化剂。

隔夜美股AI产业链大幅下挫，纳指收跌1.33%，费城半导体指数跌近5%，冲击迅速传导至亚太与A股相关板块。报道将这轮调整归结为三方面压力：美伊局势推高油价与通胀预期，拉升美债长端收益率；OpenAI二季度收入环比增速放缓、亏损扩大，引发市场重估AI商业化前景；韩美围绕半导体投资的拉锯，也加大了HBM存储链条的不确定性。