阿根廷米莱政府取消资本管制后，当地稳定币溢价从超过100%收窄至约4%。去年4月，政府取消了每月200美元购汇上限及30%外币交易预扣税，并引入管理浮动汇率制。目前，94%的比索加密交易量流向稳定币，为全球主要货币中最高比例。自管制取消以来，居民通过正规渠道净购入约227亿美元，稳定币已转变为实用基础设施。

Strive 副总裁 Joe Burnett 在 X 平台表示，比特币财库公司与山寨币的经济模型存在根本差异。其称，普通股对应真实资产负债表的剩余索取权，若比特币升值快于资本成本，公司可通过美元负债或股权融资扩大比特币敞口并提升每股净资产增速。但他也提醒，若投资者在高溢价买入、后续溢价收窄，股价短期仍可能落后于比特币。

ChainCatcher 消息称，Coinbase 比特币溢价指数已收窄至 -0.0221%，但仍处于负溢价区间。数据显示，该指标自 5 月 19 日至 8 月 21 日已连续 95 天为负，刷新推出以来最长连续负溢价纪录。此前最长纪录为今年 1 月 16 日至 2 月 24 日的 40 天，亦超过去年“1011 崩盘”期间约 30 天。

BIT 投研称，原 MicroStrategy 的 Strategy 已开始出售比特币，用于补充美元储备、支付优先股股息和利息，以及回购数字信用证券。报告估计，Strategy 未来两至四个月内或仍需出售约 45 亿美元 BTC；若将范围扩大至比特币储备公司，未来数月潜在卖压最高可能达到约 75 亿美元。报告同时指出，NAV 折价扩大正迫使部分公司重新审视依赖溢价融资增持比特币的资本模式。

Hyperinsight 监测显示，截至发稿，Hyperliquid 上海力士韩股 SKHX 报 1069.5 美元，美股 ADR 合约 SKHY 报 137.91 美元，折算后 ADR 等值价格约 1379.1 美元，对 SKHX 溢价 28.9%，较昨日约 33.0% 收窄约 4 个百分点。曾执行“做空 SKHX、做多 SKHY”价差扩大战略的 0x434 开头巨鲸已在财报前平掉两腿仓位，组合盈利约 44.27 万美元。

Strategy披露在5月底卖出32枚比特币，套现约250万美元，用于支付优先股分红。这笔交易仅占其持仓的0.0038%，但市场更在意的是公司从“只买不卖”转向按资产负债表需要调整仓位。

CryptoQuant数据显示，过去30天Strategy买入约4.5万枚BTC，而其他企业财库公司合计仅买入约1000枚，企业比特币买盘正快速集中到单一主体。

据高盛和FactSet数据，Strategy（MSTR）以34%市值做空比例居美股首位，但分析师认为主要源于MSTR/BTC基差交易，非纯粹看空。