CoinShares最新报告显示，上市矿企生产单枚比特币的现金成本已飙升至近8万美元。矿工投降潮下，矿企抛售超过1.5万枚比特币，并累计宣布超700亿美元AI/HPC转型合约，债务规模同步激增。

Compass Point分析师提出新估值框架，将比特币矿场改造的AI数据中心视为收租资产，认为APLD、TeraWulf和Cipher Mining市值未充分反映已签合同的租金价值，而Core Scientific和Riot Properties处境各异。

TeraWulf全年收入1.685亿美元同比增20.3%，净亏损却从0.724亿飙升至6.614亿。HPC业务带来1690万美元收入，但挖矿收入下滑，资本开支拖累盈利。

北美最大比特币矿企Riot首席数据中心长吉布斯放弃110万股未归属股票离职，暴露出矿企从挖矿转向AI数据中心面临基础设施改造、成本高昂等痛点。Corsicana基地600兆瓦AI转型计划负责人空缺。

Galaxy Digital推出1亿美元加密对冲基金，计划2026年第一季度面向家族办公室和高净值客户，配置30%直接加密货币与70%加密生态股票，平衡风险敞口。

CleanSpark披露截至2026年3月31日的第二财季业绩，净亏损扩大至3.783亿美元，其中约2.241亿美元来自比特币持仓公允价值损失。公司营收下滑，债务大增，同时加快AI/HPC基础设施布局。

比特币矿企MARA Holdings与Starwood Property Trust成立合资公司，将美国矿场改造为AI超大规模数据中心，初期目标1GW IT容量，远期超2.5GW。消息推动MARA股价盘后涨超15%。

2026年1月，黄金、白银与比特币罕见同步大跌。文章指出，三类资产的定价 increasingly 受美元流动性、实际利率与机构交易模型主导，传统“避险”与“投机”边界正在被重写。