Tether在乌拉圭佛罗里达省布局的比特币矿场已停止运营。该项目由Tether与当地持牌公司Microfin合作推进，前承包商估算总投资约1.2亿美元。双方围绕电力合同中供电量定义产生分歧，限电影响矿场运行。2025年7月25日，乌拉圭国家电力公司UTE切断供电，随后当地媒体与电视台确认项目欠款、裁员及后续清偿进展。

ViaBTC CEO杨海坡发文称，AI与比特币挖矿真正竞争的不是GPU和ASIC，而是芯片产能、资本、土地、电力和已建成的数据中心，尤其是可快速稳定获取大规模电力的场址。他认为，上市矿企把场地和并网容量转向AI/HPC正在发生，但挖矿仍可消纳闲置或受限电力。文章同时指出，比特币难度调整机制会在算力退出后重算经济账，2028年第五次减半才是下一轮更明确的压力测试。

比特币矿工在经历减半后的长时间承压后，8 月中下旬因币价上涨带动哈希价格从约 32 美元升至约 38.33 美元，反弹约 20%。链上数据显示，上市矿企年内已卖出约 2.8 万枚比特币，储备仍在下降。尽管部分高效矿机已恢复盈利，但高开采成本与转型债务压力仍未消退，矿业是否走出低谷仍取决于后续币价表现。

8 月 24 日美股收盘表现分化，道指上涨、标普 500 和纳指回落，资金从成长板块转向防御板块。当天涨幅居前的 Strategy 收涨 2.83%，但公司上周通过增发募得 20.1 亿美元后，比特币持仓仍维持 840,447 枚不变。报告同时指出，比特币周涨 22% 之际，六家美股加密概念股仅两家收涨；市场还将关注 8 月消费者信心指数，以及盘后 SMTC 财报中数据中心业务与 1.6T、CopperEdge 相关进展。

Tether 于 2023 年 5 月进入乌拉圭，计划与当地持牌公司推进可持续比特币挖矿，并投资能源生产。该项目在 Florida 省设有两处矿场，总投资约 1.2 亿美元。由于与乌拉圭国有电力公司 UTE 就供电合同额度产生分歧，Tether 旗下实体 Microfin 在 2025 年停止缴纳电费，矿场随后被断电并停止运营。

Tether 于 2023 年 5 月进入乌拉圭，计划与当地持牌公司开展可持续比特币挖矿并投资能源生产。其项目在 Florida 省设有两处矿场，单处投资估计为 6000 万美元，总额约 1.2 亿美元。2025 年，Tether 旗下乌拉圭实体 Microfin 与乌拉圭国有电力公司 UTE 因供电合同额度出现分歧，随后在 7 月 25 日被切断供电。Microfin 当时欠款近 500 万美元，之后于 12 月结清欠款。

灰度在 8 月 21 日向 SEC 提交第五份 Zcash ETF S-3 修订文件，披露年费 2.5%、代码 ZCSH、拟在纽交所 Arca 上市，托管方为 Coinbase Custody。文章梳理显示，这场 ETF 冲刺并非单一时点事件，而是从 2016 年 Zcash 的公司化起步、2017 年灰度信托设立、2024 年分配机制重组、2026 年 SEC 结束调查，再到矿业与资本同步加码后逐步推进。围绕 Grayscale、Coinbase、ZODL、DCG 与 Cypherpunk 的关系网，也构成了 ZEC 被持续金融化包装的关键路径。

摩根士丹利分析师 Stephen Byrd 认为，美国多个州放缓甚至暂停数据中心建设，反而让已接入电网的比特币矿企受益。报道提到，纽约州、宾夕法尼亚州、得州和弗吉尼亚州都已出现针对数据中心的限制或审查动作，至少 75 个项目今年前三个月被搁置或延迟，涉及约 1300 亿美元。