美国7月PCE高于预期，市场对9月和12月加息的押注升温，美债收益率与美元同步走高，黄金与原油承压。与此同时，黑海港口遇袭、化肥供应受阻和极端天气，正把粮食与食品价格重新推回通胀主线。盘后英伟达交出超预期财报并给出2028财年约70%的营收增长指引，带动AI板块回暖，软件、存储、光通信与网络安全股跟随走强。

斯坦福数字经济实验室更新研究称，22至25岁年轻人在AI高度暴露岗位上的就业机会，较低暴露岗位同龄人少19%，高于一年前的15%。研究指出，问题主要出在企业减少招聘新人，而非大规模裁员。论文基于ADP数据库，覆盖2022年11月至2026年6月，认为整体就业并未明显恶化，但AI对入门岗位的挤压正在扩大。

Kioxia宣布将在日本岩手县投资超过1万亿日元建设第三座先进NAND Flash晶圆厂，目标直指AI时代企业级SSD需求攀升带来的产能缺口。报道指出，这一扩产计划获得日本经济产业省补贴支持，也让与Kioxia长期深度合作的群联处在供应链关键位置。群联CEO潘健成则表示，NAND Flash缺货短期内看不到尽头，2026年下半年和2027年的供需压力可能继续加大。

IOSG 研究员 Momir 认为，美国正面临美债、AI 投资与通胀之间的三难困境，华盛顿大概率会优先守住国债市场稳定和 AI 投资周期，而不是把通胀迅速压回目标。文章指出，10 年期与 30 年期美债收益率处于高位，财政部已通过扩大回购、可能转向更多短债发行来转移久期风险。作者认为，这类操作若继续推进，可能带来更多流动性，并对黄金和比特币形成持续支撑。

摩根士丹利估计，人工智能数据中心到 2028 年将面临 38 吉瓦电力供应缺口。该机构称，这一缺口可能推动现场能源解决方案创新，同时对能源市场和基础设施投资带来影响。消息由 Techub 发布，并引述 Crypto Briefing。

IOSG 作者 Momir 认为，美国当前面临国债市场、AI 投资周期与通胀之间的三难选择，华盛顿更可能优先稳住国债市场和 AI 投资，而非强行压低通胀。文中指出，长端美债收益率上行受通胀、财政供给、长久期买盘走弱及 AI 基建融资竞争共同推动。作者还将财政部回购、短券融资和期限结构调整视为可能释放流动性的路径，并讨论黄金已在受益后，比特币是否开始进入“贬值对冲”资产序列。

Chainalysis 最新报告称，2025 年全球链上潜在应税加密活动规模至少为 4570 亿美元，但 OECD 的加密资产报告框架 CARF 仅覆盖其中约 14%。报告估算，美国贡献约 1126 亿美元，北美和欧盟分别为 1346 亿美元和 1251 亿美元。CARF 将于 2026 年 1 月 1 日起在 48 个司法管辖区启动数据收集，重点仍放在加密中介机构。

Chainalysis 在最新报告中估算，2025 年全球潜在应税链上加密活动至少达到 4570 亿美元，其中国美国为 1126 亿美元，北美以 1346 亿美元居各地区之首，欧盟为 1251 亿美元。报告还称，OECD 推出的加密资产报告框架 CARF 仅覆盖其识别出的 14% 链上应税活动，其余 86% 主要来自去中心化交易、点对点转账、链上收入和支付。