Uniswap 创始人 Hayden Adams 在长文中提出，资产代币化的意义不只在于让传统金融交易更快、更便宜、可 24 小时运作，还可能改变市场由谁来做市、资产应与什么形成交易对。他认为，当两种资产价格相关性较高时，流动性提供者承担的库存风险会下降，被动 AMM 与专业做市商之间的效率差距也会缩小。文章同时列举了 Robinhood Chain 上 10 支代币化股票与 SPY 直接配对的早期数据，以及 Uniswap v4 Hooks 对资本利用率的潜在改进。

一批上市比特币矿企正把业务重心转向 AI 与高性能计算数据中心，市场也不再只看算力、比特币产量和 BTC 持仓，而是转向已通电容量、签约 IT 负载和交付能力。Core Scientific 2026 年第二季度高密度托管收入达 1.367 亿美元，占总营收约 83%；TeraWulf 与 Anthropic、Hut 8 也分别签下覆盖 401 MW 和新增 352 MW 的长期租约。VanEck 估计，截至 2026 年 6 月 4 日，相关企业仅交付约 25% 的已租赁容量，近期资金缺口约为 500 亿美元。

比特币矿企的估值逻辑正在变化，市场开始从算力、产量和 BTC 持仓，转向已通电容量、签约 IT 负载和交付能力。Core Scientific、TeraWulf、Hut 8 等公司已通过 AI 与高性能计算业务重塑收入结构，但大量合同对应的容量要到 2027 年至 2028 年才交付，转型仍受资本开支和执行风险约束。

一批上市比特币矿企正把业务重心转向 AI 与高性能计算，市场对这类公司的估值口径也从算力、比特币产量和 BTC 持仓，转向已通电容量、签约 IT 负载和项目交付能力。Core Scientific 2026 年第二季度高密度托管收入达 1.367 亿美元，占总营收约 83%；TeraWulf 与 Anthropic、Hut 8 则分别签下覆盖 401 MW 和 352 MW 的长期数据中心租约。VanEck 估计，截至 2026 年 6 月 4 日，相关企业仅交付约 25% 的已租赁容量，近期资金缺口约为 500 亿美元。

美国银行认为，闪迪近期披露的长期增长目标，可能为美光估值提供新的参照。该行重申美光「买入」评级，目标价维持 1550 美元，较其采用的 963 美元股价高约 61%。BofA 预计，美光 FY30 每股收益或达 200 至 250 美元，未来估值中枢可能升至 12 至 15 倍市盈率。该行还提到，2026 年 12 月 9 日 CHIPS 法案相关限制到期后，美光可能加大股票回购。

a16z在最新《Charts of the Week》中以 CoreWeave、Nebius 和 Applied Digital 为切口，讨论 AI 算力市场的增长与估值错位。文章认为，新云公司凭借加密挖矿时期积累的电力、机房和高密度计算经验切入 AI，但收入翻倍并不等于自由现金流改善。文中还提到，Atlassian 说明横向 SaaS 未必会被 AI 普遍削弱，Databricks 则通过模型路由将平均任务成本降低 30% 以上，前沿实验室之间的人才竞争也在加剧。

摩根士丹利在 8 月 16 日的软件速览中称，Silver Lake 洽谈收购 Workday 的传闻，反映出软件板块估值已压缩到足以吸引私募股权重新出手的水平。报告同时提到，开源模型正在推动 AI 模型价格分层，但未必破坏云厂商回报率；在投资者调查中，对软件股反弹可持续性的看法分化，但看多者仍多于看空者。大摩还分别点评了 Netcompany 的现金流质量，以及 SpaceX 以 600 亿美元全股票收购 Cursor 的交易意义。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在 The Rollup 播客中表示，当前 AI 基建行情不同于 19 世纪铁路泡沫，资金来源主要是私人部门长期合同，而非政府主导的投机融资。他称加密市场低迷的核心压力并不在宏观层面，而是机构对 Solana、ETH 等主流 L1 的采用进展失望。Sigel 还披露，VanEck Onchain Economy ETF（NODE）过去 15 个月跑赢比特币近 100 个百分点，主要受益于提前布局比特币矿机股向 AI 数据中心转型。