QCP Capital 在最新 Market Colour 报告中称，上周五美国三大股指走势分化，美国 10 年期国债收益率回落至约 4.67%，美元指数维持在 101.4 附近。市场目前聚焦本周三的美联储 FOMC 利率决议。QCP 同时指出，7 月 BTC 与 ETH 表现优于传统股市，但美国现货 BTC、ETH ETF 在 7 月 24 日合计净流出约 3.11 亿美元，期权市场也显示投资者重新增加下行保护需求。

7 月市场一度将比特币横盘归因于期权“最大痛点”和做市商对冲，但连续两次周度到期后价格并未脱离区间。Deribit 盘面显示，7 月 31 日到期的 70,000 美元和 72,000 美元行权价聚集近 50 亿美元未平仓合约，其中一笔名义规模约 25 亿美元的看涨价差交易最受关注。不过在现货需求偏弱、ETF 单日转为流出、美联储会议临近的情况下，比特币仍需在 6 天内上涨约 9%才可能让 70,000 美元行权价进入实值。

高盛对冲基金业务主管 Tony Pasquariello 表示，美股内部剧烈分化、动量因子波动率高企，当前仍是高难度交易环境，投资者应简化组合并集中配置高确信度仓位。他对黄金转为积极，称 2026 年以来投机性多头已被清洗，央行购金重启，金价多次在 4000 美元附近获支撑。与此同时，AI 信贷供给今年已达 4890 亿美元，市场正等待微软、Meta 和亚马逊财报验证资本开支能否转化为收入。

Michael Burry披露，他一度考虑做空SpaceX，但因卖权价格偏高而作罢，并称自己目前既未做空也未做多该股。

Wintermute周报指出比特币永续/现价比达15倍，资金费率波动极低，杠杆高位无方向，期权到期移除缓冲。悲观跌至6万，乐观反弹至7.4万。

5月22日2.1万份BTC期权与12.9万份ETH期权到期，名义价值合计19亿美元。看跌看涨比率偏低，隐含波动率下滑，鲸鱼交易转向防御性保护。

比特币价格跌破62,000美元，市场总市值蒸发310亿美元。亚洲股市剧烈抛售，韩国KOSPI指数跌10%，日经225跌近4%。分析师警告可能跌至54,000美元，期权市场波动预期保持低位。

比特币和以太坊期权市场的隐含波动率近期持续下行，显示投资者对短期剧烈波动的预期降温。以太坊相对比特币的风险溢价也在收窄。