经济学家洪灏在一场对话中回看过去一年的 AI 行情，重点拆解韩国半导体板块从冲顶到急跌的过程。他认为，宏大叙事、杠杆扩张与顺势交易叠加，推动泡沫在高位迅速放大，也让回撤速度异常剧烈。洪灏还把这一轮波动放到传统经济学假设、黄金与股票同涨、60/40 组合失效以及分散投资失真等框架下讨论，说明市场模式变化后，旧有定价和风险管理方法为何频频失灵。

QCP Capital最新周报显示，美联储主席Warsh在杰克逊霍尔发言后，9月加息概率一度从35%飙升至70%，随后回落至45-50%。BTC单日下跌约2.5%后反弹，ETF在连续9日净流入后录得2.02亿美元净流出。美元指数回落至99.5下方，金银及BTC收复失地。财政部将于9月9日启动长端流动性支持操作，购买上限提升至40亿美元。7月PCE核心3.3%维持高位，布伦特原油因地缘冲突周涨10%。Waller称若数据延续将支持暂停加息，ADP就业仅3.8万远弱于预期。

美联储理事沃勒昨晚表态偏鸽，加息概率大幅下降，美股三大指数全线走高，特斯拉、甲骨文等科技成长股领涨，黄金、比特币同步上涨。但AI硬件股表现疲弱，博通大跌6%。市场情绪修复依赖下周CPI数据，若通胀超预期，反弹可能逆转。

8 月美股延续上涨，标普 500 和科技股表现稳健，但黄金、白银以及玉米、小麦、糖等大宗商品同步大涨。德意志银行策略报告指出，市场正在交易两类供应风险：霍尔木兹海峡航运受限，以及增强中的厄尔尼诺对主要农业产区天气的扰动。

高盛9月2日发布全球机会资产定位器报告，维持12个月超配股票、低配信用的核心立场，战术上对股票转为中性。报告认为，盈利增长仍支撑股票未来12个月跑赢债券和信用，但随着盈利增长和盈利修正见顶，回报斜率将放缓。高盛同时提示，长端利率上行、季节性疲弱、中期选举和地缘政治风险，可能抬升波动率，并强调黄金、实物资产和风格分散的重要性。

美联储理事沃勒称若未来两周数据延续通胀放缓趋势，倾向将联邦基金利率维持在 3.50%-3.75%，市场随即下调 9 月加息概率。美股三大指数连续第二个交易日收高，黄金、比特币同步上涨。AI 软件与数据平台领涨，特斯拉、Palantir、Snowflake、戴尔等个股表现活跃，债市与汇市则围绕美债供给、日本加息预期和美元走弱展开交易。

美国副总统万斯表示，在伊朗停止攻击商船前，美国不会与其对话。他透露霍尔木兹海峡航运已恢复至冲突前水平，但石油价格因伊朗向船只开火而高企，美方有额外施压工具，当前无重大作战行动。

阿曼已拒绝伊朗提出的在霍尔木兹海峡向商船收取服务费的提议，包括自愿性费用。知情官员称，伊朗革命卫队此前声称双方达成协议的说法不实。美国官员透露，伊朗国内的收入分成条款尚未最终确定。该事件涉及霍尔木兹海峡水域划分及收入分配争议。