TradingBeats 监测显示，Hyperliquid 上存储三巨头近 7 日表现出现分化：SKHX 上涨约 3.3%，MU 下跌约 6.2%，SNDK 下跌约 11.6%。SKHX 同期跑赢 SNDK 约 14.9 个百分点，短线领涨地位由 SNDK 转向 SKHX。这一变化始于 8 月 18 日前后。近 30 日看，SNDK 仍是三者中累计表现最强的标的。

美国财政部长 Scott Bessent 将 10 年、20 年和 30 年期国债单次回购上限从 20 亿美元提高到至少 40 亿美元，试图压低长端收益率。30 年期美债收益率在宣布当天下跌 14 个基点，但随后回升，10 年期收益率也仍接近高位。市场更关注这一举动释放出的政策信号：债务成本管理已成为主动优先事项，美元承压之际，比特币、黄金和 XRP 同步走强。围绕回购资金是否可能来自财政部一般账户（TGA）、以及此举是否打破「常规且可预测」的债务管理传统，争议也在升温。

比特币与以太坊反弹后，山寨币市场同步回暖。CoinGecko数据显示，自8月19日以来山寨币总市值一度增加超过2500亿美元，回升至约1.13万亿美元，CoinGlass统计的日交易额也从约862.3亿美元升至1324.3亿美元。ENA、PUMP、ZEC和AAVE近7日涨幅居前，但文章认为，当前更像是资金向高Beta、强叙事和有明确催化剂的少数资产集中，距离全面山寨季仍有距离。

比特币和以太坊反弹后，山寨币市场同步升温，山寨币总市值回升至约1.13万亿美元，日交易额一度增至1324.3亿美元。ENA、PUMP、ZEC、AAVE等代币近7天显著跑赢大盘，但指标显示市场距离典型山寨季仍有距离。PANews称，资金当前更集中于高Beta、强叙事和有明确催化剂的资产，传统由比特币向全市场扩散的轮动模式正受到机构资金结构和代币供给扩张的挑战。

加密市场在沉寂近一年后于上周明显回暖，比特币自 62800 美元附近拉升，8 月 21 日盘中最高触及 79500 美元，单周最大涨幅超过 26%。原文认为，这轮反弹背后同时受美国长债回购操作、特朗普推动加密立法以及 SEC 新规草案影响。资金面上，美国比特币和以太坊现货 ETF 当周合计净流入 26 亿美元。涨幅分布则显示，除比特币和以太坊外，ENA、PUMP、STX、TRUMP、ZEC 以及部分 Meme 币弹性更强。

高盛8月21日发布亚太市场周报称，MXAPJ单周上涨1%至891点，12个月目标价为1080点，隐含21%上行空间。二季度已有84%的MXAPJ成分公司披露业绩，净利润同比增长135%，信息技术板块同比增390%。与此同时，亚洲基本面多空基金总杠杆率8月以来降至181%，MSCI月底调整预计带来约420亿美元双向资金流动。

周一，韩元兑美元升至 1,376.5，一度触及自 2025 年 9 月中旬以来的最强水平。报道指出，美元维持在数月低点附近，为亚洲货币带来支撑；同时，韩国半导体出口激增，也帮助韩元在油价上涨压力下保持强势。华侨银行外汇策略师 Christopher Wong 称，出口商和企业抛售美元，加上美元整体走软，为韩元提供了更持续的支撑。

8 月 24 日，据 HTX 行情，加密二级市场涨幅榜中，多只优质 DeFi 代币走强。SPK 单日涨超 26%，近一周上涨 44.8%；MORPHO 单日涨 20.84%，报 2.751 美元。AAVE、PENDLE、ENA当日涨幅也均超过 13%，其中 ENA 近一周涨幅达到 96%。此外，ETHFI、LDO、MET 当日均涨超 10%。