Decrypt《Morning Minute》称，Strategy在6月下旬至8月中旬分四批卖出6916枚BTC，均价接近62200美元，随后又在上周以80318美元均价买回4603枚BTC。CEO Phong Le在彭博节目中表示，两次操作都合理，核心不是比特币价格，而是围绕STRC分红、MSTR溢价、资产负债表和融资成本做出的资本管理安排。与此同时，BTC ETF单日净流入转正，ETH ETF结束连续3周流入。

Delphi Digital称，微策略依赖高溢价增发股票买入比特币的模式正在失效，融资重心转向年化11.5%股息的STRC。但若比特币长期横盘，持续派息义务与2028年债务墙可能放大财务压力。

Michael Saylor与Peter Schiff就比特币长期回报和Strategy（MSTR）估值展开激烈辩论。Schiff质疑BTC五年仅涨12%，警告MSTR溢价崩盘；Saylor以36%年化回报反驳，称比特币已赢，价格由资本流动驱动。

Microstrategy股价六个月暴涨171%，做空比例达15%。知名做空机构Citron Research警告其股票过热，并已建立空头头寸。尽管公司持有大量比特币，但分析师担忧杠杆策略可能放大风险。

Microstrategy借助比特币持仓与杠杆融资推动股价大涨，但高溢价也引发空头集结。香橼称看多比特币、做空MSTR，市场对其估值可持续性分歧加剧。

MicroStrategy股价近六个月大涨171%，年内涨幅达511%。尽管比特币持仓价值显著攀升，但香橼研究称MSTR已过热，并以做空对冲其看多比特币立场。

MicroStrategy凭借巨额比特币持仓推动股价大涨，但高溢价与杠杆策略也引发市场警惕。香橼研究称其股价“过热”，并以做空MSTR对冲看多比特币仓位。

Michael Saylor指出MSTR交易溢价源于四大结构性优势：信贷放大、期权优势、被动资金流和机构准入。这些因素使MSTR获得杠杆和流动性，吸引传统资本，超越直接持有比特币或现货ETP的限制。公司持有约62.9万BTC。