截至9月4日，RWA链上总市值升至387.6亿美元，资产持有者增至329.8万；稳定币总市值达3032.1亿美元，月度转账量环比增长48.83%。监管方面，美国SEC拟更新注册过户代理规则，新加坡金管局就稳定币框架征求意见，韩国公布资产代币化三阶段路线图。项目与融资层面，ICE、伦敦证券交易所、Ethena、Securitize及多家金融机构继续推进证券代币化、稳定币结算和跨境支付布局。

台湾立法机构于 6 月 30 日三读通过《虚拟资产服务法》，将加密产业从登记制推进到牌照制。法案通过前，红楼资本共同创办人杨曜阳与 BitGo 亚太区负责人 Ivan 在采访中围绕托管试点、稳定币会计、比特币储备服务 DAT，以及台湾如何借半导体与 AI 产业切入加密金融基础设施展开讨论。两人认为，台湾眼下的关键不只是市场规模，而是监管节奏、金融机构落地能力，以及能否把稳定币支付、托管与企业资产配置真正接起来。

FalconX 于 8 月 19 日宣布与 Ethena 通过 SPV 建立 10 亿美元有担保循环借贷额度，资金来源为 USDe 储备资产，投向超额抵押机构信贷。该安排把 USDe 的收益来源扩展至质押收益、资金费率、国债类资产和机构担保信贷四类，也让稳定币储备首次大规模进入以私募信贷为核心的传统仓储融资结构。文章同时指出，这笔交易对单季度收益影响接近中性，但对 Ethena 提升储备多元化、审计叙事和跨周期能力具有更强战略意义。

8月21日至8月27日，RWA链上总市值升至387亿美元，稳定币总市值回升至3,030.4亿美元。监管方面，美国FASB就稳定币会计处理征求意见，英国拟赋予英格兰银行推动数字货币创新的次要法定职责，日本计划放宽稳定币大额支付限制。项目方面，摩根大通等四家银行推进全球稳定币联盟，Coinbase已在Base原生上线代币化股票，富兰克林邓普顿、Bitwise、Bitfinex Securities、新火集团等也有新进展。

PANews与总部位于迪拜的商业地产代币化项目 OneAsset CEO Sonia Shaw 对话，讨论房地产 RWA 为何难以复制国债与货币基金的上链路径。报道围绕资产筛选、SPV 与法律权利、VARA 监管框架、持续信息披露及二级流动性展开。OneAsset称，碎片化不等于流动性，房地产代币化的关键仍在底层资产质量、链下运营与可执行的法律结构。

这篇文章围绕支付行业一个核心变化展开：越来越多支付公司正从单次交易处理走向账户、余额与资金管理。文中指出，Payment 解决的是资金移动，Account 处理的是资金停留、归属与后续流转；这不仅改变监管责任，也重塑商业模式、客户关系和数据价值。文章还讨论了跨境支付、银行与 PSP 的双向靠拢，以及 Stablecoin、Neobank 对账户形态的可能改写，但核心竞争始终指向对资金关系控制权的争夺。

Crypto.com Custody宣布将为XYO和XL1提供机构级托管和流动性服务。XL1也由此完成代币销售后首次在主要交易平台上市。合格机构及高净值客户可通过受监管路径存储、管理和兑换两种代币，相关资产将存放在客户隔离的MPC钱包中，并由破产隔离实体持有。

台湾立法院于 7 月 1 日三读通过《虚拟资产服务法》，要求 VASP 与稳定币发行方取得金管会批准后才能运营。已完成反洗钱登记的平台有 12 个月申请牌照，并需在随后 21 个月内获得正式批准。新法在稳定币储备、破产隔离与禁止付息等设计上接近欧盟 MiCA，但把无牌经营与市场操纵直接纳入刑事责任；与此同时，传统金融机构也被允许申请经营 VASP，现有加密平台将面临更直接的合规与竞争压力。