欧洲最大资管公司东方汇理正逐步买入 2 年期美国国债，同时平掉此前对美国短端利率的看空仓位。其投资组合经理 Nicolas Dahan 认为，油价上涨与融资成本飙升正在加大美国经济放缓风险。该机构还在重新配置美欧英成熟市场债券，并拉长投资组合久期。

美国 8 月核心 CPI 再度升温后，市场对美联储 9 月加息的预期快速上升。晨星经济学家 Preston Caldwell 认为，核心通胀不足以让美联储继续推迟加息；LPL Financial 则指出，加息本身不等于美股牛市结束。其统计显示，标普 500 在首次加息后短期常承压，但 12 个月后平均涨幅为 6.7%，中位数为 10.7%。LPL 认为，当前环境更接近 1997 年，而非 2022 年。

美联储加息预期升温后，华尔街主要机构并未全面转向看空美股。高盛、摩根士丹利和摩根大通均认为，单次加息未必扭转美股中期趋势，企业盈利与经济增长仍是核心支撑。机构提示，真正需要警惕的是持续紧缩、通胀冲击、油价走高及由此带来的衰退风险。当前标普 500 距历史高点不足 2%，但美债收益率和股指期货波动显示短期市场仍可能承压。

摩根大通在 9 月 14 日报告中称，当前利率上行尚未触及真正压制美股估值的区间，决定估值天花板的核心变量是企业盈利增速，而非收益率本身。报告显示，10 年期美债收益率与标普 500 估值呈“倒 U 型”关系，在当前盈利水平下，估值真正承压的门槛约对应 5%至 6%的 10 年期美债收益率。高盛、摩根士丹利和摩根大通策略师也认为，只要经济和盈利保持韧性，温和加息带来的回调更可能是短期波动。

QCP 在 9 月 14 日报告中表示，市场对美联储本周加息 25 个基点的预期已基本消化，接下来更关键的是此次加息将如何表述，以及未来利率路径释放何种信号。报告提到，美国 8 月 CPI 与核心 CPI 仍显示通胀压力未完全消退，BTC 在数据公布后回落至 76700 美元后反弹，现货比特币 ETF 净流出放缓，现货以太坊 ETF 则录得净流入。QCP 还指出，市场将关注 FOMC 会议、点阵图以及 CLARITY Act 的程序性表决。

本周加密市场的关键时间窗口集中在 9 月 15 日至 16 日。美国参议院将对《CLARITY 法案》进行程序性投票，60 票是进入正式辩论的门槛；Circle 旗下 L1 区块链 Arc 计划于 9 月 16 日开放公开主网，BlackRock、Visa、DTCC 等 11 家机构担任创始验证人，Aave、Uniswap、Aerodrome 等应用首日上线。与此同时，美联储同日公布利率决议，Cronos 将发布路线图与 CRO 代币经济学提案第一部分，VeChain 的 Interstellar 硬分叉也定于 9 月 16 日激活。

Crypto.com 发布 8 月市场报告称，全球风险资产在当月普遍回暖，比特币、以太坊和 Solana 领涨数字资产，美国股市同步走高。报告提到，G20 多数央行维持利率不变，美国现货 BTC 与 ETH ETF 分别录得 35 亿美元和 18 亿美元净流入；DeFi 各板块普涨，预言机板块涨幅居前。报告还梳理了稳定币监管、代币化股票、机构代币化基金与项目路线图等最新进展。

高盛放弃此前对 9 月按兵不动的判断，改为预计美联储将在 9 月 15 日至 16 日会议加息 25 个基点。利率期货显示，市场押注 9 月加息的概率已升至约 87%，《华尔街日报》援引期货定价称，年底前至少再加息一次的概率约为 97%。Blockcast 指出，比特币眼下承受的关键压力，正在从 9 月是否加息，转向年末利率会走到什么水平、又会维持多久。