汇丰首席亚洲经济学家 Frederic Neumann 表示，美债收益率上行、日元两年贬值约 57%，以及 AI 带动的科技热情，和 1997 年亚洲金融风暴前夕出现相似信号。不过他认为，当下亚洲已从资本输入方转为资本输出方，真正更值得警惕的风险，不是汇率本身，而是区域经济对美国 AI 硬件投资与相关电子出口的高度依赖。

日本央行将在 9 月 17 日至 18 日召开利率会议，隔夜指数交换市场定价显示升息概率约 85%，政策利率预期由 1% 升至 1.25%。同一周，美联储将在 9 月 15 日至 16 日先行议息，FedWatch 显示 9 月升息概率约 66%。在两家央行决策仅相隔一天的窗口期内，日元、黄金与比特币被市场视为需要重新定价的三类核心资产，焦点已从是否升息，转向利率路径、汇率波动速度以及资金回流日本本土的可能影响。

日本政府借款成本继续攀升。10 年期日本国债收益率周二升至 3%，为 1996 年 9 月以来最高；2 年、5 年、20 年和 30 年期收益率也触及数十年高位，其中 30 年期报 4.18%。日本央行 6 月将政策利率上调至 1% 后，市场还在押注本月升至 1.25%。日本政府预计明年债务偿付成本将达到创纪录的 36.6 万亿日元，较上年增加 17%。

全球政府债券正遭遇近二十年来最猛烈的一轮抛售，彭博全球政府债券指数收益率升至 2008 年中期以来最高。美国 10 年期国债一度升至 4.78%，日本 10 年期国债时隔 30 年首次触及 3%，澳大利亚和英国同期限国债收益率也创下多年高位。报道指出，这轮重定价由美联储强硬抗通胀表态、油价回升、美国债务与赤字压力，以及全球主要央行同步收紧预期共同推动。

日本财务省数据显示，7月30日至8月26日期间，日本政府投入15.4万亿日元（约964亿美元）干预外汇市场，创单月干预金额纪录。此前日元一度跌至40年低位。美国参与协调干预，两国财长表示必要时将再次行动。

日本正评估建设一套基于区块链的证券交易资金结算系统，目标是在全天任意时段完成股票和日本国债交易的现金即时结算。日本金融厅、财务省、日本银行及金融机构计划于今年夏季成立研究小组，讨论基础设施建设、职责分工，并在 2027 年初拿出开发计划。若正式获批，系统最早可能在 2030 年代初投入运行。

据《日本经济新闻》报道，日本金融厅、财务省、日本银行及金融机构计划于 2026 年夏季成立研究小组，推进基于区块链的下一代支付与结算基础设施建设，并拟于 2027 年初形成具体整备方案。该计划初步聚焦国债和股票交易，目标是实现资金与证券 24 小时即时结算。

日本金融服务局、财务省、日本央行及金融机构将组建研究小组，计划建设基于区块链的支付基础设施，用于股票和日本政府债券交易的即时结算。该小组预计最早于 2027 年初制定开发计划，内容包括区块链设计和责任分工。若方案获批，系统或在 2030 年代初投入运行，并支持国际汇款。